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選項(xiàng)D解讀：為何債券年利率與報(bào)酬率差額大時(shí)價(jià)值更高？

這D項(xiàng)咋么理解

債券價(jià)值的影響因素 2025-06-01 23:03:53

問(wèn)題來(lái)源：

債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率均相同，有效票面年利率均高于必要報(bào)酬率，下列說(shuō)法中正確的有（　?。?/div>

A、如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

B、如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

C、如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值高

D、如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與有效票面年利率差額大的債券價(jià)值高

正確答案：B,C,D

答案分析：由于有效票面年利率均高于必要報(bào)酬率，說(shuō)明兩債券均為溢價(jià)發(fā)行的債券。償還期限越長(zhǎng)，表明未來(lái)獲得高于等風(fēng)險(xiǎn)債券報(bào)酬的次數(shù)越多，債券價(jià)值越高，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)上升，因此選項(xiàng)C正確；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券，有效票面年利率高于必要報(bào)酬率，當(dāng)必要報(bào)酬率與有效票面年利率差額越大時(shí)，即表明必要報(bào)酬率越低（因債券的有效票面年利率相同），當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的，故債券價(jià)值應(yīng)越高，因此選項(xiàng)D正確。

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關(guān)老師

2025-06-02 10:08:15 147人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

這里的關(guān)鍵在于，D選項(xiàng)中兩只債券的面值、票面利率、償還期限和利息支付頻率都是相同的，當(dāng)債券的有效票面年利率高于必要報(bào)酬率時(shí)，兩者差額越大，相當(dāng)于必要報(bào)酬率越低。例如，假設(shè)A債券有效票面年利率是8%，若必要報(bào)酬率是5%（差額3%），相比另一個(gè)B債券必要報(bào)酬率6%（差額2%），前者的差額更大，此時(shí)因?yàn)楸匾獔?bào)酬率更低，債券未來(lái)現(xiàn)金流用更低的折現(xiàn)率計(jì)算會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)值更高。因此，必要報(bào)酬率與有效票面年利率差額大的債券價(jià)值更高，選項(xiàng)D正確。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油！

有幫助(3) 答案有問(wèn)題？

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