問(wèn)題來(lái)源：
【答案】BC
【解析】計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法來(lái)計(jì)算。實(shí)體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本，而股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。這兩種方法計(jì)算凈現(xiàn)值的原理沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的區(qū)別，如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的，選項(xiàng)B正確。實(shí)體現(xiàn)金流量只受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響，股權(quán)現(xiàn)金流量受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雙重影響，實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)要小于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C正確。實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量，實(shí)體現(xiàn)金流量通常不受資本結(jié)構(gòu)的影響，資本結(jié)構(gòu)變化，債務(wù)現(xiàn)金流量會(huì)變化，因此股權(quán)現(xiàn)金流量受項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)變化的影響，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
宮老師
2024-12-09 12:25:52 498人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
實(shí)體現(xiàn)金流量代表的是企業(yè)整體產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它包括了所有債權(quán)人和股東的利益，因此不受企業(yè)如何分配債權(quán)和股權(quán)（即資本結(jié)構(gòu)）的影響。即：實(shí)體現(xiàn)金流量，是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，由于實(shí)體現(xiàn)金流未減除債務(wù)籌資的利息和股權(quán)籌資的股利分配支出，因而實(shí)體現(xiàn)金流不受籌資活動(dòng)（資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）的影響，籌資活動(dòng)只影響實(shí)體現(xiàn)金流量在債權(quán)人收益和股東收益之間的分配，而不影響實(shí)體現(xiàn)金流量的大小。
股權(quán)現(xiàn)金流量?jī)H代表股東所獲得的現(xiàn)金流量，當(dāng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化（比如增加或減少債務(wù)），這會(huì)影響到股東的利益和所獲得的現(xiàn)金流量，因此股權(quán)現(xiàn)金流量是受項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)影響的。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，實(shí)體現(xiàn)金流量看的是企業(yè)整體，而股權(quán)現(xiàn)金流量只看股東部分，所以會(huì)有這樣的區(qū)別。
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