無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率變化對(duì)美式看跌期權(quán)價(jià)值的影響？

無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，折現(xiàn)出的執(zhí)行價(jià)格應(yīng)該越低啊，那么對(duì)于看跌期權(quán)應(yīng)該價(jià)值增高啊

金融期權(quán)價(jià)值的影響因素 2023-07-10 20:57:43

問題來源：

在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)變動(dòng)中，引起美式看跌期權(quán)價(jià)值下降的有（　?。＃?017年）

A、股票市價(jià)下降

B、股價(jià)波動(dòng)率下降

C、到期期限縮短

D、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低

正確答案：B,C

答案分析：看跌期權(quán)在未來某一時(shí)間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價(jià)格與股票價(jià)格的差額。如果其他因素不變，當(dāng)股票價(jià)格下降時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值上升，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。期權(quán)的價(jià)值并不依賴于股票價(jià)格的期望值，而是股票價(jià)格的變動(dòng)性（標(biāo)準(zhǔn)差），股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使各類期權(quán)價(jià)值增加。股價(jià)波動(dòng)率下降，美式看跌期權(quán)價(jià)值下降，選項(xiàng)B正確。較長的到期時(shí)間能增加美式期權(quán)價(jià)值：到期時(shí)間越長，股價(jià)變動(dòng)范圍越大，時(shí)間溢價(jià)越大；同時(shí)，執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值減少會(huì)增加美式看漲期權(quán)價(jià)值。到期期限縮短，美式看跌期權(quán)價(jià)值下降，選項(xiàng)C正確。對(duì)于看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格是未來行權(quán)時(shí)的現(xiàn)金流入。無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，現(xiàn)金流入的現(xiàn)值越低，對(duì)期權(quán)持有人越不利。反之，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低，美式看跌期權(quán)價(jià)值上升。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

查看完整問題