稅后利息費(fèi)用怎么計(jì)算？后續(xù)價(jià)值怎么計(jì)算？
問題來源：
（2）如果增資，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2020年初乙公司股權(quán)價(jià)值（計(jì)算過程和結(jié)果填入下方表格中）。
AI智能答疑老師
2025-06-25 14:23:07 1407人瀏覽
您好，稅后利息費(fèi)用的計(jì)算基于凈負(fù)債、稅前債務(wù)資本成本和稅率，公式為稅后利息費(fèi)用 = 凈負(fù)債 × 稅前債務(wù)資本成本 × (1 - 稅率)。本題中，稅前債務(wù)資本成本和稅率需從歷史數(shù)據(jù)（如2019年凈負(fù)債1605萬元及凈利潤(rùn)等）推算得出，或依據(jù)增資后穩(wěn)定財(cái)務(wù)比率假設(shè)確定。后續(xù)價(jià)值指進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段（2022年）的股權(quán)價(jià)值終值，采用戈登增長(zhǎng)模型計(jì)算：以2023年股權(quán)自由現(xiàn)金流為基數(shù)，除以增資后股權(quán)成本10.5%與增長(zhǎng)率8%的差額（即10.5% - 8% = 2.5%），公式為后續(xù)價(jià)值 = 2023年股權(quán)自由現(xiàn)金流 ÷ 2.5%。計(jì)算中需注意現(xiàn)金流預(yù)測(cè)與折現(xiàn)時(shí)點(diǎn)的一致。
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