為什么資本利得收益率=股價(jià)收益率=股利增長(zhǎng)率?
不懂資本利得收益率和股價(jià)收益率為什么相等，且等于股利增長(zhǎng)率6%
問(wèn)題來(lái)源：
【例題·單選題】甲、乙公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，股票信息如下：
|
甲 |
乙 |
|
|
最近一期每股股利 |
0.75元 |
0.55元 |
|
股利穩(wěn)定增長(zhǎng)率 |
6% |
8% |
|
股票價(jià)格 |
15元 |
18元 |
下列關(guān)于甲、乙股票投資的說(shuō)法中，正確的是（ ?。?
A.甲、乙股票股利收益率相同
B.甲、乙股票期望報(bào)酬率相同
C.甲、乙股票股價(jià)增長(zhǎng)率相同
D.甲、乙股票資本利得收益率相同
【答案】B
【解析】股票的期望報(bào)酬率=D1/P0+g，第一部分“D1/P0”叫做股利收益率，第二部分g叫做股利增長(zhǎng)率。甲股票股利收益率=D1/P0=0.75×（1+6%）/15=5.3%，乙股票股利收益率=0.55×（1+8%）/18=3.3%，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。甲股票期望報(bào)酬率=5.3%+6%=11.3%，乙股票期望報(bào)酬率=3.3%+8%=11.3%，選項(xiàng)B正確。甲股票股價(jià)增長(zhǎng)率=甲股票資本利得收益率=6%，乙股票股價(jià)增長(zhǎng)率=乙股票資本利得收益率=8%，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。
樊老師
2020-09-14 07:40:40 16122人瀏覽
根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模型可知：
當(dāng)前股價(jià)P0＝D1/（R-g）＝D0×（1＋g）/（R-g）
一年后股價(jià)P1＝D2/（R-g）＝D1×（1＋g）/（R-g）
所以：股價(jià)增長(zhǎng)率＝（P1－P0）/P0＝[D1×（1＋g）/（R-g）－D0×（1＋g）/（R-g）]/[D0×（1＋g）/（R-g）]＝（D1－D0）/D0＝[D0×（1＋g）－D0]/D0＝g。
由此可知：固定股利增長(zhǎng)率g=股價(jià)增長(zhǎng)率。
而：資本利得收益率＝（售價(jià)-買(mǎi)價(jià)）/買(mǎi)價(jià)=股價(jià)增長(zhǎng)率，所以，固定股利增長(zhǎng)率g=股價(jià)增長(zhǎng)率=資本利得收益率。
每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！相關(guān)答疑
-
2021-12-18
-
2021-07-20
-
2020-09-28
-
2020-09-07
-
2020-07-11
您可能感興趣的CPA試題
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)