當前位置: 東奧會計在線> 財會答疑> 注冊會計師 > 財管 > 答疑詳情

相關系數為-1時為何能抵消風險抵消的是什么風險

老師，

風險不是存在系統(tǒng)風險，不能完全抵消嗎？為何這里提到，如果相關系數為-1，那么甚至可以抵消風險？請問這里的風險，指的是什么風險？和系統(tǒng)風險，非系統(tǒng)風險有什么關系嗎？

投資組合的風險與報酬 2024-07-23 14:40:53

問題來源：

2.投資組合的風險計量

基本公式：

σ_p=∑_j=1^m∑_k=1^mA_jA_kσ_jk

協(xié)方差σ_jk=r_jkσ_jσ_k

提示

相關系數介于區(qū)間[-1，1]內。

（1）當相關系數為-1，表示完全負相關，表明兩項資產的收益率變化方向和變化幅度完全相反。

（2）當-1<相關系數<0，表示基本負相關，表明兩項資產的報酬率變化方向相反。

（3）當相關系數為0時，表示不相關。

（4）當0<相關系數<1，表示基本正相關，表明兩項資產的報酬率變化方向相同。

（5）當相關系數為+1時，表示完全正相關，表明兩項資產的收益率變化方向和變化幅度完全相同。

（1）兩種證券投資組合的風險衡量

指標	公式
兩種資產投資組合的標準差（σ_p）	σ_p=a²+b²+2abr_ab 這里a與b均表示個別資產的比重與標準差的乘積。 a=W_A×σ_A，b=W_B×σ_B

提示

相關系數與組合風險之間的關系

相關系數r₁₂	組合的標準差σ_p （以兩種證券為例）	風險分散情況
r₁₂=1 （完全正相關）	σ_p=a+b =比重₁σ₁+比重₂σ₂ 組合標準差=加權平均標準差	σ_p達到最大。組合不能抵消任何風險
r₁₂=-1 （完全負相關）	σ_p=\|a-b\| =\|比重₁σ₁-比重₂σ₂\|	σ_p達到最小，甚至可能是零。組合可以最大程度地抵消風險
r₁₂＜1	0<σ_p＜加權平均標準差	資產組合可以分散風險，但不能完全消除風險

查看完整問題

王老師

2024-07-23 15:53:20 2987人瀏覽

勤奮刻苦的同學，您好：

您提到的系統(tǒng)風險通常指的是影響整個市場或經濟體系的風險，這種風險是無法通過投資組合多樣化來抵消的。而非系統(tǒng)風險則與特定資產或行業(yè)相關，可以通過投資組合多樣化來降低。

在投資組合理論中，當資產間的相關系數為-1時，表示它們完全負相關。這意味著一項資產的價值上升時，另一項資產的價值會下降，且變化幅度相同。在這種情況下，通過適當配置這兩種資產，投資組合的總體風險（主要是非系統(tǒng)風險部分）可以被最小化，甚至可能達到零。這是因為兩種資產的價格波動在組合內部相互抵消了。

所以，講義中提到的“抵消風險”主要是指非系統(tǒng)風險。通過構建負相關資產的投資組合，可以降低或抵消這部分風險，但無法消除系統(tǒng)風險。

您看您可以理解么？若您還有疑問，歡迎提問，我們繼續(xù)討論，加油~~~~~~~~~~~

有幫助(9) 答案有問題？

相關答疑