財務(wù)杠桿系數(shù)與哪些因素呈正反方向變動？

財務(wù)杠桿變動因素的正反方向不太理解

財務(wù)杠桿效應(yīng) 2021-04-22 17:15:27

問題來源：

假設(shè)其他因素不變，以下因素中，與財務(wù)杠桿同向變動的有（　?。?。

A、所得稅稅率

B、銷售收入

C、利息費用

D、優(yōu)先股股利

正確答案：A,C,D

答案分析：

銷售收入與財務(wù)杠桿反向變動。

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樊老師

2021-04-23 11:29:27 6863人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

咱們這個按照公式來理解即可。

財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優(yōu)先股/(1-所得稅稅率）]

當假定其它因素不變、只有一個條件變化

利息費用越高，分母越小，財務(wù)杠桿就越大，所以利息費用與財務(wù)杠桿系數(shù)同向變動。

所得稅稅率越高，優(yōu)先股/(1-所得稅稅率）越大，分母越小，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，所以所得稅稅率與財務(wù)杠桿系數(shù)同向變動。

將上式進一步變形得：財務(wù)杠桿系數(shù)=1/{1-[利息+優(yōu)先股/(1-所得稅稅率）]/基期息稅前利潤}

息稅前利潤越大，“[利息+優(yōu)先股/(1-所得稅稅率）]/基期息稅前利潤”越小，分母“{1-[利息+優(yōu)先股/(1-所得稅稅率）]/基期息稅前利潤}”越大，財務(wù)杠桿系數(shù)越小，即息稅前利潤與財務(wù)杠桿系數(shù)反向變動。

因為只允許一個因素變動，在成本不變的情況下，收入越大，息稅前利潤越大，所以收入與息稅前利潤同向變動，即與財務(wù)杠桿反向變動。

每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！

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