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財務(wù)杠桿

財務(wù)杠桿

財務(wù)杠桿原理是固定性融資成本引起財務(wù)杠桿效應(yīng)的根源，但是企業(yè)息稅前利潤與固定性融資成本之間的相對水平?jīng)Q定了財務(wù)杠桿的大小，即財務(wù)杠桿的大小是由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定的。

更新時間：2022-11-17 13:22:33 查看全文>>

  • 財務(wù)杠桿系數(shù)的現(xiàn)實意義

    財務(wù)杠桿系數(shù)的現(xiàn)實意義：

    財務(wù)杠桿系數(shù)用來反映財務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。企業(yè)通過判斷財務(wù)風(fēng)險的大小，為其未來的財務(wù)規(guī)劃作出數(shù)據(jù)方面的支持。

    DFL表示當(dāng)EBIT變動1倍時EPS變動的倍數(shù)。用來衡量籌資風(fēng)險，DFL的值越大，籌資風(fēng)險越大，財務(wù)風(fēng)險也越大。

    在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小。

    在資本總額、息稅前利潤相同的條件下， 負債比率越高，財務(wù)風(fēng)險越大。

    負債比率是可以控制的， 企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)， 適度負債， 使增加的財務(wù)杠桿利益抵銷風(fēng)險增大所帶來的不利影響。

    財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是普通股收益變動率與息稅前利潤變動率的比值。

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  • 財務(wù)杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的原因都是什么

    財務(wù)杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的原因：固定性資本成本(利息、優(yōu)先股股利等)的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率。

    財務(wù)杠桿系數(shù)計算公式

    定義公式：

    DFL=(△EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率

    計算公式(不考慮優(yōu)先股時)：

    DFL=EBIT0/(EBIT0-I0)=基期息稅前利潤/基期稅前利潤

    影響財務(wù)杠桿的因素：債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之則相反。

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  • 財務(wù)杠桿通俗解釋

    財務(wù)杠桿通俗解釋就像真實的杠桿，企業(yè)通過負債來撬動更大的利益，增加股東的收入。

    財務(wù)杠桿是指由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應(yīng)。

    財務(wù)杠桿的計量指的是財務(wù)杠桿系數(shù)。

    財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率÷息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤÷(基期息稅前利潤-基期利息)

    對于同時存在銀行借款、融資租賃，且發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)來說，可以按以下公式計算財務(wù)杠桿系數(shù)：

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  • 財務(wù)杠桿作用

    財務(wù)杠桿作用的衡量財務(wù)杠桿系數(shù)DFL（Degree Of Financial Leverage）。主要是用來衡量企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否合理。

    財務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。

    在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)。

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  • 財務(wù)杠桿系數(shù)公式

    財務(wù)杠桿系數(shù)公式：DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）。

    式中：DFL為財務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。

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  • 影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素

    根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式，DFL=EBIT/（EBIT-I），且EBIT=銷售收入-變動成本-固定成本，由公式看出影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素有產(chǎn)品邊際貢獻總額、變動成本、固定成本、財務(wù)費用等。

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  • 影響財務(wù)杠桿的因素

    影響財務(wù)杠桿的因素包括：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資金比重，普通股盈余水平，所得稅稅率水平。其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定性資本成本高低的影響。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿效應(yīng)越大。

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