資本化率和折現(xiàn)率的區(qū)別
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?資本化率?：指將未來(lái)無(wú)限期預(yù)期收益折算為現(xiàn)值的比率，反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)凈收益與價(jià)值的動(dòng)態(tài)關(guān)系，常用于不動(dòng)產(chǎn)等永續(xù)收益估值。??
折現(xiàn)率?：指將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算為現(xiàn)值的比率，綜合考量資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)及通脹預(yù)期，用于企業(yè)估值、投資決策等場(chǎng)景。??
主要區(qū)別：
1.功能定位?：
資本化率聚焦于永續(xù)穩(wěn)定收益(如房地產(chǎn)租金)。
折現(xiàn)率適用于多期非固定現(xiàn)金流。
2.參數(shù)構(gòu)成?：
折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+通脹預(yù)期
資本化率=折現(xiàn)率-長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)率
3.數(shù)學(xué)模型：
當(dāng)收益增長(zhǎng)率g=0時(shí)，資本化率等于折現(xiàn)率。
若g≠0.兩者數(shù)值差異反映增長(zhǎng)潛力對(duì)估值的影響。??
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