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經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿如何影響公司的風(fēng)險和融資選擇？

前邊說經(jīng)營杠桿反映了是資產(chǎn)收益的波動性，財務(wù)杠桿反映的是權(quán)益資本收益的波動性。在這個截圖里，為什么經(jīng)營風(fēng)險比財務(wù)風(fēng)險大 經(jīng)營杠桿比財務(wù)杠桿高，籌資主要依靠的是權(quán)益資本 

其他知識點 2025-03-03 22:19:43

問題來源：

2.公司風(fēng)險
公司的總體風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，在總杠桿系數(shù)（總風(fēng)險）一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。這說明，在總風(fēng)險一定的情況下，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿可以有不同的組合。
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劉老師

2025-03-04 19:50:43 601人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

經(jīng)營杠桿高意味著公司的息稅前利潤（EBIT）對于銷售量的變化非常敏感，這通常是因為公司有較高的固定成本。當(dāng)銷售量發(fā)生變動時，息稅前利潤的波動會比較大，因此經(jīng)營風(fēng)險相對較高。在這種情況下，公司傾向于通過權(quán)益資本來籌資，因為這樣不會增加固定的利息負(fù)擔(dān)，從而降低了因銷售量波動而導(dǎo)致的償債風(fēng)險。


財務(wù)風(fēng)險與負(fù)債相關(guān)，特別是與負(fù)債產(chǎn)生的固定利息支付相關(guān)。當(dāng)經(jīng)營杠桿高時，為了降低整體風(fēng)險，公司會選擇減少債務(wù)融資，從而降低財務(wù)杠桿，也就是減少了財務(wù)風(fēng)險。所以，在經(jīng)營風(fēng)險較大的情況下，為了平衡整體風(fēng)險，公司會選擇較低的財務(wù)杠桿，并更多地依賴權(quán)益資本融資。

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