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權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率分母為何用平均數(shù)?

老師,做了書上這么多題目有個(gè)疑問,書上介紹這么多財(cái)務(wù)指標(biāo),到底是什么時(shí)候是用期末數(shù),什么時(shí)候適用期初和期末的平均數(shù),權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率這兩個(gè)指標(biāo)我看書上根本就沒有說要用期初和期末的平均數(shù)來算,為什么這道題目中的權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率的分母凈資產(chǎn)用的都是期初期末的平均數(shù)?

短期償債能力分析長期償債能力分析 2019-09-04 12:11:08

問題來源:

某企業(yè)2018年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下。

資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)

20181231日          單位:萬

資產(chǎn)

期末數(shù)

負(fù)債及所有者權(quán)益

期末數(shù)

貨幣資金

300

應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款

900

應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款

900

長期借款

2700

存貨

1800

實(shí)收資本

1200

固定資產(chǎn)

2100

留存收益

600

無形資產(chǎn)

300

 

 

資產(chǎn)總計(jì)

5400

負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)

5400

該企業(yè)2018年的營業(yè)收入為6000萬元,營業(yè)凈利率為10%,凈利潤的50%分配給投資者。預(yù)計(jì)2019年?duì)I業(yè)收入比上年增長25%,為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元,增加無形資產(chǎn)100萬元,根據(jù)有關(guān)情況分析,企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目和流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目將隨營業(yè)收入同比例增減。
假定該企業(yè)2019年的營業(yè)凈利率和利潤分配政策與上年保持一致,該年度長期借款不發(fā)生變化;2019年年末固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)合計(jì)為2700萬元。2019年企業(yè)需要增加對外籌集的資金由股東增加投入解決。(假設(shè)不考慮折舊與攤銷的影響)
要求:

(1)預(yù)測2019年需要增加的營運(yùn)資金額。

流動(dòng)資產(chǎn)銷售百分比=(300+900+1800)/6000=50%
流動(dòng)負(fù)債銷售百分比=900/6000=15%
2019年需要增加的營運(yùn)資金額=6000×25%×(50%-15%)=525(萬元)
或者:2019年需要增加的流動(dòng)資產(chǎn)額=(300+900+1800)×25%=750(萬元)
2019年需要增加的流動(dòng)負(fù)債額=900×25%=225(萬元)
2019年需要增加的營運(yùn)資金額=750-225=525(萬元)

(2)預(yù)測2019年需要增加對外籌集的資金額。

2019年需要增加對外籌集的資金額=525+200+100-6000×(1+25%)×10%×(1-50%)=450(萬元)

(3)預(yù)測2019年年末的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額。

2019年年末的流動(dòng)資產(chǎn)=(300+900+1800)×(1+25%)=3750(萬元)
2019年年末的流動(dòng)負(fù)債=900×(1+25%)=1125(萬元)
2019年年末的資產(chǎn)總額=5400+200+100+(300+900+1800)×25%=6450(萬元)
[上式中“200+100”是指長期資產(chǎn)的增加額;“(300+900+1800)×25%”是指流動(dòng)資產(chǎn)的增加額]
因?yàn)轭}目中說明企業(yè)需要增加對外籌集的資金由股東增加投入解決,所以長期負(fù)債不變,即2019年年末的負(fù)債總額=2700+1125=3825(萬元)
2019年年末的所有者權(quán)益總額=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額=6450-3825=2625(萬元)

(4)預(yù)測2019年年末的速動(dòng)比率和產(chǎn)權(quán)比率。

2019年的速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(900+300)×(1+25%)/[(300+600)×(1+25%)]=1.33
2019年的產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%=3825/2625×100%=145.71%

(5)預(yù)測2019年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。

2019年年初的流動(dòng)資產(chǎn)=300+900+1800=3000(萬元)
2019年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000×(1+25%)/[(3000+3750)/2]=2.22(次)
2019年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000×(1+25%)/[(5400+6450)/2]=1.27(次)

(6)預(yù)測2019年的凈資產(chǎn)收益率。

2019年的凈資產(chǎn)收益率=6000×(1+25%)×10%/[(1200+600+2625)/2]×100%=33.90%
或者:2019年的凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
=10%×1.27×[(5400+6450)/2]/[(1200+600+2625)/2]=34.01%
注:兩種方法結(jié)果差異為尾數(shù)差導(dǎo)致的。

(7)預(yù)測2019年的所有者權(quán)益增長率和總資產(chǎn)增長率。

2019年的所有者權(quán)益增長率=(2625-1800)/1800×100%=45.83%
2019年的總資產(chǎn)增長率=(6450-5400)/5400×100%=19.44%。

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樊老師

2019-09-04 21:34:52 10397人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),您好:

關(guān)于用期末數(shù)還是平均數(shù),老師給您總結(jié)一下吧:

如果題中沒有特殊的要求:

a.對于分子和分母同時(shí)涉及利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的指標(biāo),分母應(yīng)該按平均數(shù)計(jì)算,對于分子和分母同時(shí)取自資產(chǎn)負(fù)債表的指標(biāo),分子和分母按期末數(shù)計(jì)算。這是一般的原則。

b.在按杜邦分析體系進(jìn)行分析時(shí),由于凈資產(chǎn)收益率中凈資產(chǎn)應(yīng)該使用平均數(shù),所以,拆分為幾個(gè)指標(biāo)計(jì)算時(shí),對于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等應(yīng)該按平均數(shù)計(jì)算。

c.對于分母應(yīng)該按平均數(shù)計(jì)算的題目,還要看題目中條件是否具備計(jì)算平均數(shù)的條件,如果不能計(jì)算出平均數(shù),我們就按期末數(shù)計(jì)算。另外,在計(jì)算時(shí),有時(shí)題目本身也會(huì)要求是使用期末數(shù),還是使用平均數(shù),在有要求時(shí),按要求處理。

d.計(jì)算經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債之間的指標(biāo)時(shí),負(fù)債是使用的期末負(fù)債,以準(zhǔn)確反映企業(yè)的償債能力。

【提示】考試時(shí),如果讓我們用杜邦分析體系計(jì)算凈資產(chǎn)收益率,關(guān)于權(quán)益乘數(shù),分子和分母我們都應(yīng)當(dāng)用平均數(shù),而不能用時(shí)點(diǎn)數(shù)。原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)。如果用時(shí)點(diǎn)數(shù)來計(jì)算權(quán)益乘數(shù),總資產(chǎn)是無法約掉的。

明天的你會(huì)感激現(xiàn)在拼命的自己,加油!
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