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當(dāng)且僅當(dāng)總資產(chǎn)收益率（息稅前）大于債務(wù)利息率時，負(fù)債籌資才能給股東帶來正的財務(wù)杠桿效應(yīng)，有利于股東財富的增加。（ ?。?/div>
當(dāng)且僅當(dāng)總資產(chǎn)收益率（息稅前）大于債務(wù)利息率時，負(fù)債籌資才能給股東帶來正的財務(wù)杠桿效應(yīng)，有利于股東財富的增加。
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樊老師
2020-08-18 13:25:30 7884人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
權(quán)益凈利率（稅前）=總資產(chǎn)報酬率（息稅前）+[總資產(chǎn)報酬率（息稅前）-債務(wù)利息率]×產(chǎn)權(quán)比率
因?yàn)椤埃傎Y產(chǎn)報酬率-債務(wù)利息率）×產(chǎn)權(quán)比率”為財務(wù)杠桿效應(yīng)，那么當(dāng)總資產(chǎn)報酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率時，利用負(fù)債籌資能帶來正的財務(wù)杠桿效應(yīng)，會增加股東的收益率，從而增加股東財富。
當(dāng)總資產(chǎn)報酬率（息稅前）小于債務(wù)利息率且總資產(chǎn)報酬率（息稅前）大于零時，產(chǎn)權(quán)比率越大，節(jié)稅收益越大，但股東財富的減少幅度也越大。
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