如何理解票面利率越高，久期越短
來源：東奧會(huì)計(jì)在線
責(zé)編：孫茜
2023-05-17 17:18:34
精選回答
一、如何理解票面利率越高，久期越短
對于分期付息、到期一次還本的債券來說，票面利率越高，意味著付息部分的現(xiàn)金流占全部現(xiàn)金流的比重越高，直觀地理解就是債券的現(xiàn)金流“重心前移”，久期變短。而票面利率月低，則意味著到期日還本部分的現(xiàn)金流占到了全部現(xiàn)金流的絕大部分，直觀地理解就是債券的現(xiàn)金流“重心后移”，久期變長。
二、票面利率計(jì)算公式
票面利率=利息÷債券面值÷存期。
票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次，它不同于實(shí)際利率，企業(yè)債券必須載明債券的票面利率。
在無風(fēng)險(xiǎn)貼水的條件下，票面利率高于銀行利率，則債券會(huì)溢價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率低于銀行利率時(shí)，債券會(huì)跌價(jià)發(fā)行。票面利率的高低直接影響著證券發(fā)行人的籌資成本和投資者的投資收益，證券發(fā)行人根據(jù)債券本身的情況和對市場條件分析以及證券管理當(dāng)局對票面利率的管理指導(dǎo)等因素決定。
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