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【所屬章節(jié)】

第七章：證券法律制度

第一單元：證券法律制度概述

【知 識(shí) 點(diǎn)】

投資者保護(hù)制度

1.區(qū)分普通投資者和專(zhuān)業(yè)投資者

（1）根據(jù)財(cái)產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、專(zhuān)業(yè)能力等因素,投資者可以分為普通投資者和專(zhuān)業(yè)投資者。

（2）證券公司向投資者銷(xiāo)售證券、提供服務(wù)時(shí),應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定充分了解投資者的基本情況、財(cái)產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、專(zhuān)業(yè)能力等相關(guān)信息；如實(shí)說(shuō)明證券、服務(wù)的重要內(nèi)容，充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)；銷(xiāo)售、提供與投資者上述狀況相匹配的證券、服務(wù)。投資者在購(gòu)買(mǎi)證券或者接受服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照證券公司明示的要求提供上述所列真實(shí)信息。拒絕提供或者未按照要求提供信息的，證券公司應(yīng)當(dāng)告知其后果，并按照規(guī)定拒絕向其銷(xiāo)售證券、提供服務(wù)，否則，導(dǎo)致投資者損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

（3）對(duì)普通投資者的特殊保護(hù)

①普通投資者與證券公司發(fā)生糾紛的，證券公司應(yīng)當(dāng)證明其行為符合法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，不存在誤導(dǎo)、欺詐等情形。證券公司不能證明的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

②普通投資者與證券公司發(fā)生證券業(yè)務(wù)糾紛，普通投資者提出調(diào)解請(qǐng)求的，證券公司不得拒絕。

2.投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)（例如，中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司、中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司）

（1）代理權(quán)公開(kāi)征集（2021年案例分析題）

（2）證券糾紛調(diào)解

投資者與發(fā)行人、證券公司等發(fā)生糾紛的，雙方可以向投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)調(diào)解。

（3）先行賠付制度

發(fā)行人因欺詐發(fā)行、虛假陳述或者其他重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、相關(guān)的證券公司可以委托投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，就賠償事宜與受到損失的投資者達(dá)成協(xié)議，予以先行賠付。先行賠付后，可以依法向發(fā)行人以及其他連帶責(zé)任人追償。

（4）證券支持訴訟

投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)對(duì)損害投資者利益的行為，可以依法支持投資者向人民法院提起訴訟。

（5）股東派生（代表）訴訟

發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定給公司造成損失，發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人等侵犯公司合法權(quán)益給公司造成損失，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)持有該公司股份的，可以為公司的利益以自己的名義向人民法院提起訴訟，持股比例和持股期限不受“180日＋1%”的限制。（2023年案例分析題）

（6）代表人訴訟

①投資者提起虛假陳述等證券民事賠償訴訟時(shí)，訴訟標(biāo)的是同一種類(lèi)，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。（普通代表人訴訟）

②投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受50名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人依照上述規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。（特別代表人訴訟）

投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參與的“3類(lèi)訴訟”

3.證券市場(chǎng)看門(mén)人制度（2025年新增）

（1）概念

以注冊(cè)會(huì)計(jì)師為例，注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)，遇有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)拒絕出具有關(guān)報(bào)告（“關(guān)上大門(mén)”）：

①委托人示意其作不實(shí)或者不當(dāng)證明的；

②委托人故意不提供有關(guān)會(huì)計(jì)資料和文件的；

③因委托人有其他不合理要求，致使注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的報(bào)告不能對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的重要事項(xiàng)作出正確表述的。

（2）證券市場(chǎng)看門(mén)人的范圍

①證券中介機(jī)構(gòu)，主要指券商，即在證券發(fā)行、交易過(guò)程中從事證券承銷(xiāo)、保薦、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)的證券公司。

②證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及律師事務(wù)所等。

（3）履職標(biāo)準(zhǔn)——“勤勉盡責(zé)、恪盡職守”

會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及從事證券投資咨詢(xún)、資產(chǎn)評(píng)估、資信評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)、恪盡職守，按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則為證券的交易及相關(guān)活動(dòng)提供服務(wù)。

（4）證券市場(chǎng)看門(mén)人的民事賠償責(zé)任

①在普通民事侵權(quán)行為中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及律師事務(wù)所等服務(wù)機(jī)構(gòu)通常根據(jù)其過(guò)錯(cuò)程度對(duì)委托人的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。

②就證券虛假陳述民事賠償責(zé)任而言，證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及律師事務(wù)所等市場(chǎng)看門(mén)人承擔(dān)連帶責(zé)任的歸責(zé)原則是過(guò)錯(cuò)推定，即只要不能證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)，就應(yīng)與發(fā)行人或委托人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

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以上就是注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試經(jīng)濟(jì)法科目知識(shí)點(diǎn)“投資者保護(hù)制度”的相關(guān)內(nèi)容，經(jīng)濟(jì)法為文科類(lèi)科目，備考時(shí)容易出現(xiàn)混淆的情況，建議考生在備考時(shí)通過(guò)習(xí)題練習(xí)輔助記憶考點(diǎn)，鞏固理解！

注：以上內(nèi)容選自黃潔洵老師《經(jīng)濟(jì)法》科目基礎(chǔ)班授課講義

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