資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法_CPA財管重難點問答
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CPA財管科目作為考試的“三座大山”之一，考試和備考難度自不必多說，考生們在備考過程中總會遇到各式各樣的問題。東奧會計在線為大家整理了CPA財管重難點問答，有需要的考生快來學習吧！
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■ 資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法
資本成本比較法 | 基本觀點 | 資本成本比較法，是指在不考慮各種融資方式在數(shù)量與比例上的約束以及財務(wù)風險差異時，通過計算各種基于市場價值的長期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本，并根據(jù)計算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu) |
每股收益無差別點法 | 基本觀點 | 該種方法判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理，是通過分析每股收益的變化來衡量。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理 |
決策原則 | 當息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤時，運用債務(wù)籌資可獲得較高的每股收益；反之運用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益 | |
企業(yè)價值比較法 | 決策原則 | 最佳資本結(jié)構(gòu)是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)市場有效）。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價值最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時，公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的 |
確定方法 | （1）企業(yè)市場總價值（V）＝股票的市場價值＋長期債務(wù)價值＋優(yōu)先股價值＝S＋B＋P （2）假定企業(yè)的經(jīng)營利潤永續(xù)，股東要求的回報率（權(quán)益資本成本）不變，股票的市場價值可表示為S＝[（EBIT－I）（1－T）－PD]/rs，其中：rs＝rRF＋β×（rm－rRF） （3）債務(wù)市場價值和優(yōu)先價值通常采用簡化做法，按賬面價值確定 （4）找出企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)，該資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu) |
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以上就是東奧會計在線為大家整理的關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法的的內(nèi)容，希望能夠幫助大家熟悉這部分知識點。2022年CPA考試時間是8月26-28日，預祝大家順利通過考試。
注：以上學習內(nèi)容由東奧會計在線教務(wù)團隊整理
(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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