利率的期限結(jié)構(gòu)是指具有相同風險、流動性和稅收特征的債券, 由于距離到期日的時間不同, 其利率水平也會有所差異, 債券利率與到期期限的這種關(guān)系被稱為利率的期限結(jié)構(gòu)。主要有三種理論解釋利率的期限結(jié)構(gòu)，分別是預(yù)期理論、分割市場理論和流動性溢價理論。

利率互換和貨幣互換的異同：

利率互換是指交易雙方同意交換利息支付的協(xié)議。 最普遍的利率互換有普通互換、 遠期互換、 可贖回互換、 可退賣互換、 可延期互換、 零息互換、 利率上限互換和股權(quán)互換等； 貨幣互換是指一種以約定的價格將一種貨幣定期兌換為另一種貨幣的協(xié)議, 其本質(zhì)上代表一系列遠期合約。

(1) 利率互換只涉及一種貨幣, 而貨幣互換涉及兩種貨幣；

(2) 在協(xié)議開始和到期時, 貨幣互換雙方通常需要交換本金, 而利率互換不交換本金,只交換利息差；

(3) 貨幣互換雙方的利息支付可以均為固定利率, 也可以均為浮動利率, 或者固定利率與浮動利率互換, 而標準利率互換多見于固定利率與浮動利率互換。

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利率互換的主要目的為運用利率互換管理利率風險。

(1) 匹配資產(chǎn)和負債的利率風險。利用利率互換管理資產(chǎn)或者負債中利率風險的方式是轉(zhuǎn)換資產(chǎn)或者負債的利率性質(zhì), 如固定利率的資產(chǎn) (或者負債) 通過互換可以轉(zhuǎn)換為浮動利率的資產(chǎn) (或者負債) 。

(2) 降低負債成本或者提高資產(chǎn)收益。利用利率互換來調(diào)整債務(wù)時, 一般是為了使債務(wù)與利率敏感性資產(chǎn)相匹配、降低籌資成本, 或者增加負債能力; 利用互換來調(diào)整資產(chǎn)時, 一般是為了提高收益率。

利率互換和貨幣互換的異同：

利率互換是指交易雙方同意交換利息支付的協(xié)議。 最普遍的利率互換有普通互換、 遠期互換、 可贖回互換、 可退賣互換、 可延期互換、 零息互換、 利率上限互換和股權(quán)互換等； 貨幣互換是指一種以約定的價格將一種貨幣定期兌換為另一種貨幣的協(xié)議, 其本質(zhì)上代表一系列遠期合約。

(1) 利率互換只涉及一種貨幣, 而貨幣互換涉及兩種貨幣；

(2) 在協(xié)議開始和到期時, 貨幣互換雙方通常需要交換本金, 而利率互換不交換本金,只交換利息差；

利率互換是指買賣雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流, 其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動利率計算, 而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計算, 通常雙方只交換利息差, 不交換本金?；Q的期限通常在 1 年以上, 有時甚至在 15 年以上。

利率互換和貨幣互換的異同：

利率互換是指交易雙方同意交換利息支付的協(xié)議。 最普遍的利率互換有普通互換、 遠期互換、 可贖回互換、 可退賣互換、 可延期互換、 零息互換、 利率上限互換和股權(quán)互換等； 貨幣互換是指一種以約定的價格將一種貨幣定期兌換為另一種貨幣的協(xié)議, 其本質(zhì)上代表一系列遠期合約。

(1) 利率互換只涉及一種貨幣, 而貨幣互換涉及兩種貨幣；

(2) 在協(xié)議開始和到期時, 貨幣互換雙方通常需要交換本金, 而利率互換不交換本金,只交換利息差；

(3) 貨幣互換雙方的利息支付可以均為固定利率, 也可以均為浮動利率, 或者固定利率與浮動利率互換, 而標準利率互換多見于固定利率與浮動利率互換。

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利率互換是指交易雙方同意交換利息支付的協(xié)議。 最普遍的利率互換有普通互換、 遠期互換、 可贖回互換、 可退賣互換、 可延期互換、 零息互換、 利率上限互換和股權(quán)互換等； 貨幣互換是指一種以約定的價格將一種貨幣定期兌換為另一種貨幣的協(xié)議, 其本質(zhì)上代表一系列遠期合約。

(1) 利率互換只涉及一種貨幣, 而貨幣互換涉及兩種貨幣；

(2) 在協(xié)議開始和到期時, 貨幣互換雙方通常需要交換本金, 而利率互換不交換本金,只交換利息差；

(3) 貨幣互換雙方的利息支付可以均為固定利率, 也可以均為浮動利率, 或者固定利率與浮動利率互換, 而標準利率互換多見于固定利率與浮動利率互換。

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貨幣互換和利率互換區(qū)別：

(1) 利率互換只涉及一種貨幣, 而貨幣互換涉及兩種貨幣

(2) 在協(xié)議開始和到期時, 貨幣互換雙方通常需要交換本金, 而利率互換不交換本金, 只交換利息差

(3) 貨幣互換雙方的利息支付可以均為固定利率, 也可以均為浮動利率, 或者固定利率與浮動利率互換, 而標準利率互換多見于固定利率與浮動利率互換。

貨幣均衡具有以下特征：

①貨幣均衡是貨幣供求作用的一種狀態(tài)，是貨幣供給與貨幣需求的大體一致，而非貨幣供給與貨幣需求在數(shù)量上的完全相等。

②貨幣均衡是一個動態(tài)過程，在短期內(nèi)貨幣供求可能不一致，但在長期內(nèi)是大體一致的。

傳統(tǒng)上，國際匯率制度分為固定匯率制度和浮動匯率制度兩種類型。固定匯率制度：各國貨幣受匯率平價的制約，市場匯率只能圍繞平價在很小的幅度內(nèi)上下波動的匯率制度；浮動匯率制度：沒有匯率平價的制約，市場匯率隨著外匯供求狀況變動而變動的匯率制度;在此匯率制度下，各國可以自行安排其匯率，形成了多種匯率安排并存的國際匯率體系。

直接效應(yīng)對匯率的影響

匯率由多方面因素決定的，既取決于外匯市場的供求關(guān)系，也取決于資本的國際流動，還取決于相關(guān)國家或地區(qū)的價格總水平變動的比例關(guān)系。

直接效應(yīng)對工資的影響

實際工資變動率=名義工資變動率÷價格總水平變動率

實際工資的變動與名義工資的變動呈同方向變化，與價格總水平變動呈反方向變化;

名義工資——以當時的貨幣形式表現(xiàn)的工資;

直接效應(yīng)對利率的影響

實際利率=名義利率-價格總水平變動率

①在名義利率不變時，實際利率與價格總水平變動呈反方向變化；

②在價格總水平不變時，名義利率與實際利率相等；

③當名義利率低于價格總水平上漲率時，實際利率為負；

④當名義利率高于價格總水平上漲率時，或當名義利率不變而價格總水平下降時，實際利率為正。

直接效應(yīng)對匯率的影響

貸款利率計算公式：

利率=利息/本金

貸款利率，是指借款期限內(nèi)利息數(shù)額與本金額的比例。

貸款利率的高低直接決定著利潤在借款企業(yè)和銀行之間的分配比例，因而影響著借貸雙方的經(jīng)濟利益。貸款利率因貸款種類和期限的不同而不同，同時也與借貸資金的稀缺程度相關(guān)。

利息計算

一人民幣業(yè)務(wù)的利率換算公式為

1.日利率(0/000)=年利率(%)÷360=月利率(‰)÷30