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加權(quán)平均資本成本計(jì)算方法

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：馮云旭 2024-07-08 16:47:11

精選回答

東奧中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)

2025-06-27 06:28:31

加權(quán)平均資本成本=(公司股本的市場(chǎng)價(jià)值÷總資本)×股權(quán)成本+(公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值÷總資本)×債務(wù)成本×(1-企業(yè)所得稅稅率)

即：

WACC=(E÷V)×Re+(D÷V)×Rd×(1-Tc)

其中：

E：公司股本的市場(chǎng)價(jià)值，代表企業(yè)股權(quán)融資的部分。

D：公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值，代表企業(yè)債務(wù)融資的部分。

V：總資本，即公司股本的市場(chǎng)價(jià)值與債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值之和(V=E+D)。

Re：股權(quán)成本，即股東所期望的回報(bào)率，通常用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)或其他估值方法計(jì)算。

Rd：債務(wù)成本，即企業(yè)為債務(wù)融資所支付的利息率。

Tc：企業(yè)所得稅稅率，因?yàn)槔⒅С鲈谟?jì)算企業(yè)所得稅時(shí)是允許扣除的，所以債務(wù)成本要乘以(1-企業(yè)所得稅稅率)來(lái)反映這一稅收優(yōu)惠。

擴(kuò)展說(shuō)明

1.股權(quán)成本(Re)：

股權(quán)成本代表了股東對(duì)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的期望回報(bào)率。它通常通過(guò)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)來(lái)計(jì)算，該模型考慮了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和企業(yè)的特定風(fēng)險(xiǎn)。

2.債務(wù)成本(Rd)：

債務(wù)成本是企業(yè)為借款所支付的利息率。這通常取決于市場(chǎng)條件、企業(yè)的信用評(píng)級(jí)以及借款的期限和條件。

3.企業(yè)所得稅稅率(Tc)：

企業(yè)所得稅稅率影響債務(wù)融資的成本，因?yàn)槔⒅С鲈谟?jì)算企業(yè)所得稅時(shí)是允許作為費(fèi)用扣除的。這降低了企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，從而減少了企業(yè)所得稅的支付。

4.加權(quán)計(jì)算：

加權(quán)平均資本成本通過(guò)加權(quán)計(jì)算股權(quán)成本和債務(wù)成本來(lái)反映企業(yè)整體融資成本的平均水平。權(quán)重是基于每種融資方式在企業(yè)總資本中所占的比例。

5.應(yīng)用：

加權(quán)平均資本成本在企業(yè)決策中具有重要應(yīng)用，如評(píng)估投資項(xiàng)目的可行性、確定企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和進(jìn)行企業(yè)估值等。

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