償債能力分析——2025年中級會計《財務管理》強化階段知識點
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【第十章 財務分析與評價】
償債能力分析
【知識點】
(一)短期償債能力分析
反映企業(yè)償還“流動負債”的能力。
1.營運資金
營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債=非流動負債+所有者權益-非流動資產(chǎn)=長期資本-長期資產(chǎn)
①
?營運資金為正數(shù)→說明財務狀況穩(wěn)定→企業(yè)不能償債的風險小
?營運資金為負數(shù)→說明企業(yè)部分非流動資產(chǎn)以流動負債作為資金來源→企業(yè)不能償債的風險很大
②
?營運資金是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較
?營運資金越多的企業(yè)，短期償債能力不一定就越強，還要通過債務的存量比率來評價。
2.流動比率
3.速動比率
指標分析
1.速動資產(chǎn)主要剔除了存貨，原因是存貨變現(xiàn)速度較慢、部分存貨可能已被抵押、存貨成本和市價可能存在差異。
2.一般認為，速動比率保持在1的水平較為合適，速動比率過低，企業(yè)面臨償債風險;速動比率過高，企業(yè)會增加現(xiàn)金、應收賬款的機會成本。
3.影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力。
4.使用速動比率應考慮行業(yè)的差異性，大量使用現(xiàn)金結算的企業(yè)其速動比率大大低于1也是比較正常的。
4.現(xiàn)金比率
一般來說：流動資產(chǎn)≥速動資產(chǎn)≥現(xiàn)金類資產(chǎn)
所以：流動比率≥速動比率≥現(xiàn)金比率
經(jīng)濟業(yè)務事項對各分析指標的影響
提示：上述結論不能死記硬背，需要通過表中速動比率的例子來理解指標值的變化，尤其當經(jīng)濟業(yè)務對指標值的分子和分母都有影響時，盡量用簡單的數(shù)字來驗證指標值的變化。
(二)長期償債能力分析
1.資產(chǎn)負債率
2.產(chǎn)權比率
3.權益乘數(shù)
4.利息保障倍數(shù)
推導過程：EBIT=利息保障倍數(shù)×I，代入財務杠桿系數(shù)，可得：
財務杠桿系數(shù)=利息保障倍數(shù)×I/(利息保障倍數(shù)×I-I)=利息保障倍數(shù)/(利息保障倍數(shù)-1)
例如，不考慮資本化利息和優(yōu)先股股息，
已知利息保障倍數(shù)為3，則財務杠桿系數(shù)=3/(3-1)=1.5。
已知財務杠桿系數(shù)為1.5，則1.5=利息保障倍數(shù)/(利息保障倍數(shù)-1)，利息保障倍數(shù)=3。
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注：以上內容選自劉艷霞老師2025年《財務管理》輕1·基礎細講班講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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