2024年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理考前30天每日一大題：8月15日
任何一件對(duì)的事情，只要日復(fù)一日的堅(jiān)持，就一定會(huì)有收獲。2024年中級(jí)會(huì)計(jì)考試于9月7日開(kāi)考！希望各位考生可以堅(jiān)持到最后，不留遺憾！
【8月15日主觀題】
小王已持有A、B兩種股票，假定資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。其中A股票的必要收益率為21%、β系數(shù)為1.6;B股票的必要收益率為30%、β系數(shù)為2.5。
小王目前有一筆閑置資金，可以投資β系數(shù)為0.5的C股票，也可以購(gòu)買M保險(xiǎn)，該保險(xiǎn)計(jì)劃有幾個(gè)投保方案，都是在第十年年末取出一筆資金，按復(fù)利計(jì)息。
投保方案具體如下。
保險(xiǎn)計(jì)劃一：現(xiàn)在一次性存入20萬(wàn)元。
保險(xiǎn)計(jì)劃二：第三年年初一次性存入23萬(wàn)元。
保險(xiǎn)計(jì)劃三：從現(xiàn)在連續(xù)五年每年年初存入4.5萬(wàn)元。
保險(xiǎn)計(jì)劃四：前五年不存入，后五年每年年末存入8萬(wàn)元。
有關(guān)的貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：(F/A，10%，5)=6.1051，(F/A，10%，6)=7.7156，(F/P，10%，5)=1.6105，(F/P，10%，8)=2.1436，(F/P，10%，10)=2.5937。
要求：
(1)計(jì)算無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。
(2)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算投資C股票的必要收益率。
(3)以C股票必要收益率為折現(xiàn)率，計(jì)算四種保險(xiǎn)計(jì)劃在第十年年末的終值。
(4)假設(shè)小王打算購(gòu)買保險(xiǎn)，根據(jù)終值指出小王應(yīng)該選擇哪個(gè)保險(xiǎn)計(jì)劃。
【正確答案】
(1)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+1.6×市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=21%
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+2.5×市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=30%
解得：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=5%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=10%。
(2)投資C股票的必要收益率=5%+0.5×10%=10%
(3)保險(xiǎn)計(jì)劃一的終值=20×(F/P，10%，10)=51.87(萬(wàn)元)
保險(xiǎn)計(jì)劃二的終值=23×(F/P，10%，8)=49.30(萬(wàn)元)(第三年年初就是第二年年末)
保險(xiǎn)計(jì)劃三的終值=4.5×[(F/A，10%，6)-1]×(F/P，10%，5)=48.67(萬(wàn)元)
保險(xiǎn)計(jì)劃四的終值=8×(F/A，10%，5)=8×6.1051=48.84(萬(wàn)元)
(4)因?yàn)楸ｋU(xiǎn)計(jì)劃一的終值最大，因此小王應(yīng)該選擇保險(xiǎn)計(jì)劃一。
——以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試相關(guān)習(xí)題內(nèi)容選自陳慶杰老師授課講義
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