2022年中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)打卡——杠桿效應(yīng)
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【杠桿效應(yīng)】
提示：本知識點(diǎn)為2021年教材第五章第三節(jié)相關(guān)內(nèi)容節(jié)選。
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險與財(cái)務(wù)杠桿
籌資管理中，不僅需要考慮各籌資的資本成本的高低，還需要考慮籌資方式帶來的風(fēng)險。
一般情況，債務(wù)的資本成本率低于股權(quán)資本成本率，但由于債務(wù)籌資帶來的風(fēng)險，我們不能全部用債務(wù)籌資。
【提示】從投資者角度分析，債權(quán)人定期收到利息，到期收到本金，風(fēng)險低，所以要求的必要收益率低，即債務(wù)籌資的資本成本率低。
財(cái)務(wù)風(fēng)險，可以簡單的理解為定期支付金額、到期歸還金額的還款風(fēng)險，教材中定義是企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動的風(fēng)險。
當(dāng)息稅前利潤變動相同時，每股收益變動幅度不同，即財(cái)務(wù)風(fēng)險不同。使得企業(yè)的每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象，可以稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
財(cái)務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本(利息、優(yōu)先股股利)的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。
當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動時，另一相關(guān)變量會以較大幅度變動。
2.經(jīng)營風(fēng)險與經(jīng)營杠桿
企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險，可以稱為經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)收益波動的風(fēng)險。市場需求(單價、銷售量)和生產(chǎn)成本(單位變動成本、固定成本)等因素的不確定性引起經(jīng)營風(fēng)險。
經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。
企業(yè)的資產(chǎn)收益(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象，即為經(jīng)營杠桿效應(yīng)。
【總結(jié)】
經(jīng)營風(fēng)險 | 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)收益波動的風(fēng)險 |
財(cái)務(wù)風(fēng)險 | 企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動的風(fēng)險 |
經(jīng)營杠桿 | 由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象 |
財(cái)務(wù)杠桿 | 由于固定性資本成本（利息、優(yōu)先股股利）的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象 |
注：以上預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)打卡內(nèi)容選自楊樹林老師2022年《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)班授課講義
以上就是東奧小編為大家整理的關(guān)于杠桿效應(yīng)相關(guān)內(nèi)容。2022年中級會計(jì)考試時間為9月3日-5日，《財(cái)務(wù)管理》科目預(yù)習(xí)知識點(diǎn)小編會持續(xù)更新，希望大家都能取得中級會計(jì)師資格證！
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