股利理論與股利政策_(dá)2024注會(huì)財(cái)管主觀題專練

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉碩2024-08-15 11:21:51

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注會(huì)《財(cái)管》第十章歷年考題以客觀題為主，偶爾涉及主觀題，預(yù)計(jì)2024年試卷中本章分值2~4分。本章重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容：各股利理論的觀點(diǎn)及內(nèi)容、各股利政策的計(jì)算及優(yōu)缺點(diǎn)、股票分割的影響及與股票股利的比較、股票回購(gòu)的影響及與現(xiàn)金股利的比較。本章的計(jì)算內(nèi)容相對(duì)簡(jiǎn)單，但涉及的理論較多，建議同學(xué)們以例題和習(xí)題為抓手精確理解。

財(cái)管主觀題

股利理論與股利政策

【計(jì)算分析題】

某公司成立于 2022 年 1 月 1 日，2022 年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 1200 萬元，2023 年分配現(xiàn)金股利 700 萬元。 2023 年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為 1000 萬元（不考慮計(jì)提法定公積金的因素）。2024 年計(jì)劃增加投資，所需資本為800 萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占 60%，長(zhǎng)期債務(wù)資本占 40%。當(dāng)年利潤(rùn)下年分配股利。

要求：

（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算 2024 年投資方案所需的權(quán)益資本和需要從外部借入的長(zhǎng)期債務(wù)資本。

（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算 2024 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算 2024 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于 2024 年投資的留存收益和需要額外籌集的資本。

（4）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和 2024 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

（5）假定公司 2024 年面臨著從外部融資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2024 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

【答案】

（1）2024 年投資方案所需的權(quán)益資本=800×60%=480（萬元）

2024 年投資方案所需從外部借入的長(zhǎng)期債務(wù)資本=800×40%=320（萬元）

（2）2024 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=2023 年凈利潤(rùn)-2024 年投資方案所需的權(quán)益資本=1000-480=520（萬元）

（3）2024 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=700 萬元可用于 2024 年投資的留存收益=1000-700=300（萬元）

2024 年投資需要額外籌集的資本=800-300=500（萬元）

（4）該公司的股利支付率=700/1200×100%=58.33%

2024 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=58.33%×1000=583.3（萬元）

（5）因?yàn)楣局荒軓膬?nèi)部籌資，所以 2024 年的投資需要從 2023 年的凈利潤(rùn)中留存 800 萬元，所以 2024 年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=1000-800=200（萬元）。

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