2024注會財(cái)管章節(jié)習(xí)題，第四章：資本成本

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：劉碩2024-07-05 11:26:17

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注會《財(cái)管》第四章的題型除單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、計(jì)算分析題外，還很容易和其他章節(jié)綜合起來考查。因此是十分重要的章節(jié)，牽一發(fā)動全身的作用，需要同學(xué)們認(rèn)真練習(xí)。

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2024注會財(cái)管章節(jié)習(xí)題第一章：財(cái)務(wù)管理概述

第四章：資本成本

【單選1】下列有關(guān)公司資本成本應(yīng)用的表述，正確的是（）。

A.投資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)

B.加權(quán)平均資本成本可以指導(dǎo)資本結(jié)構(gòu)決策

C.項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率就是公司資本成本

D.資本成本是公司實(shí)際的投資報(bào)酬率

【答案】 B

【解析】籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)A錯誤；如果投資項(xiàng)目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險不同，公司資本成本不能作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)C錯誤；資本成本是投資人要求的必要報(bào)酬率，而不是公司實(shí)際的投資報(bào)酬率，所以選項(xiàng)D錯誤。

● ● ●

【單選2】甲公司發(fā)行普通股，該普通股的β 值為1.5，無風(fēng)險利率為 4%，市場風(fēng)險溢價為 8.4%，該普通股的現(xiàn)行市價為10 元/股，剛剛發(fā)放的股利 0.6 元，若資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型計(jì)算出來的普通股資本成本相等，則該普通股的股利增長率是（）。

A.4.34%

B.10%

C.10.6%

D.16.6%

【答案】B

【解析】普通股資本成本=4%+1.5×8.4%=16.6%；16.6%=0.6×（1+g）/10+g，解得 g=10%。

● ● ●

【多選1】利用資本資產(chǎn)定價模型計(jì)算普通股資本成本時，需要對β 值和市場風(fēng)險溢價進(jìn)行估計(jì)，下列說法中正確的有（）。

A.如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化， β 值的歷史期長度可以包含變化前的年份

B.如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，市場風(fēng)險溢價的時間跨度可以包含變化前的年份

C. β 值的歷史期長度應(yīng)當(dāng)既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期

D.市場風(fēng)險溢價的時間跨度應(yīng)當(dāng)既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期

【答案】BD

【解析】如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，估計(jì)β 值時應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為歷史期長度。市場風(fēng)險溢價的時間跨度應(yīng)當(dāng)既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期。

● ● ●

【多選2】考慮所得稅的情況下，關(guān)于債務(wù)資本成本的表述正確的有（）。

A.債權(quán)人要求的收益率等于公司的稅后債務(wù)資本成本

B.優(yōu)先股的資本成本高于債務(wù)的資本成本

C.利息可以抵稅，政府實(shí)際上支付了部分債務(wù)成本

D.不考慮發(fā)行成本時，平價發(fā)行債券的稅前債務(wù)資本成本等于債券的票面有效年利率

【答案】BCD

【解析】由于所得稅的作用，利息可以抵稅，政府實(shí)際上支付了部分債務(wù)資本成本，所以公司的債務(wù)資本成本小于債權(quán)人要求的收益率，選項(xiàng)A錯誤。

考點(diǎn)鏈接

本章涉及到的重要考點(diǎn)，東奧會計(jì)在線已結(jié)合注會財(cái)管《輕一》的著書作者——閆華紅老師的課程講義，為注會考生提煉成集，建議考生學(xué)練結(jié)合，達(dá)到舉一反三的效果。點(diǎn)擊下方鏈接，學(xué)習(xí)重要內(nèi)容。

債務(wù)資本成本的估計(jì)>>	不考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計(jì)>>
考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計(jì)>>	混合籌資資本成本的估計(jì)>>
加權(quán)平均資本成本的計(jì)算方法>>	——

以上是注會《財(cái)管》科目第四章的章節(jié)習(xí)題內(nèi)容，想獲得緊隨新考季考核方向的新題好題，可以多多關(guān)注東奧會計(jì)在線。2024年注會考試已經(jīng)啟程，更多注會實(shí)用備考干貨盡在東奧會計(jì)在線。

（本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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