并購失敗的原因_注會戰(zhàn)略熱點(diǎn)問答

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：劉佳慧2023-11-13 17:35:10

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并購失敗的原因_注會戰(zhàn)略熱點(diǎn)問答

熱點(diǎn)問題：立志公司不涉及“跨國并購面臨政治風(fēng)險(xiǎn)”的原因

立志公司是一家PC制造企業(yè)。公司管理層分析認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)將長期處在繁榮發(fā)展期，2016年耗資38億元收購了一家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。但是由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)與主營業(yè)務(wù)不存在聯(lián)系，在生產(chǎn)技術(shù)、市場、營銷等方面無法產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，致使房地產(chǎn)業(yè)務(wù)始終未能產(chǎn)生預(yù)期利潤，反而占用了公司大量資金，加之政府收緊了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銀行融資限額，立志公司無奈之下又折價(jià)20%才得以成功出售該房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。立志公司上述收購失敗的原因有（　?。?。

A、決策不當(dāng)

B、跨國并購面臨政治風(fēng)險(xiǎn)

C、支付過高的并購費(fèi)用

D、并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合

正確答案：A,C,D

答案分析：政府政策的收緊說明管理層高估產(chǎn)業(yè)吸引力，無奈出售說明高估對被并購企業(yè)的管理能力，均屬于決策不當(dāng)；在各方面無法產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，說明并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合；先是耗資38億元收購，后又折價(jià)20%出售，說明沒有對被并購企業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)確的價(jià)值評估，體現(xiàn)了收購時(shí)支付了過高的并購費(fèi)用。因此，選項(xiàng)A、C、D正確。

◆ 東奧解答：

是的，“政府收緊了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銀行融資限額”確實(shí)可以在一定程度上體現(xiàn)政治風(fēng)險(xiǎn)的問題，但是注意一下選項(xiàng)B的前綴，其說的是“跨國并購”面臨政治風(fēng)險(xiǎn)。但是，在現(xiàn)有題干中，并沒有關(guān)于跨國并購的表述，因此不能選擇B。

熱點(diǎn)問題：“最后其未能達(dá)到預(yù)期的盈利目標(biāo)”為什么不能理解為支付過高的并購費(fèi)用？

◆ 問題詳述：“在并購前，HN航空公司并沒有聘請相應(yīng)專家對L航空公司的潛在成本和收益進(jìn)行認(rèn)真分析，導(dǎo)致最后其未能達(dá)到預(yù)期的盈利目標(biāo)。”為什么不能理解為支付過高的并購費(fèi)？支付過高的并購費(fèi)側(cè)重點(diǎn)？

2004年，HN航空公司并購了瀕臨破產(chǎn)倒閉的L航空公司，但此舉并沒有讓HN航空公司獲得極大的成功。在并購前，HN航空公司并沒有聘請相應(yīng)專家對L航空公司的潛在成本和收益進(jìn)行認(rèn)真分析，導(dǎo)致最后其未能達(dá)到預(yù)期的盈利目標(biāo)。同時(shí)，由于L航空公司與HN航空公司的管理風(fēng)格不同，導(dǎo)致并購后公司內(nèi)部員工之間沖突不斷。根據(jù)上述信息判斷，HN航空公司并購失敗的原因有（　　）。

A、決策不當(dāng)

B、并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合

C、支付過高的并購費(fèi)用

D、跨國并購面臨政治風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A,B

答案分析：“在并購前，HN航空公司并沒有聘請相應(yīng)專家對L航空公司的潛在成本和收益進(jìn)行認(rèn)真分析，導(dǎo)致最后其未能達(dá)到預(yù)期的盈利目標(biāo)”體現(xiàn)了決策不當(dāng)；“由于L航空公司與HN航空公司的管理風(fēng)格不同，導(dǎo)致并購后公司內(nèi)部員工之間沖突不斷”體現(xiàn)了并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。因此，選項(xiàng)A、B正確。

◆ 東奧解答：

這里未能達(dá)成預(yù)期目標(biāo)的原因是企業(yè)沒有正確的對公司的潛在成本和收益進(jìn)行分析，這屬于企業(yè)的決策不當(dāng)，導(dǎo)致的沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)；而過高的并購費(fèi)用是指企業(yè)收購所花費(fèi)的費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出被收購企業(yè)的價(jià)值，而本題中沒有提到收購費(fèi)用的事，我們不知道企業(yè)花了多少錢，所以我們不做猜想，所以選項(xiàng)C不選的。