注會(huì)考試時(shí)間安排在2022年8月26-28日這三天，在沖刺階段，同學(xué)們可以做一些歷年考試題，不要過(guò)于在意題型題量，主要掌握重要知識(shí)點(diǎn)。東奧會(huì)計(jì)在線為大家?guī)?span style="font-family: inherit;">來(lái)了注會(huì)財(cái)管第五章歷年試題，趕快來(lái)做題吧！

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【考點(diǎn)1】獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法

（2021年多選題）下列各項(xiàng)指標(biāo)中，改變折現(xiàn)率影響其計(jì)算結(jié)果的有（　?。?/span>

A.凈現(xiàn)值

B.內(nèi)含報(bào)酬率

C.會(huì)計(jì)收益率

D.動(dòng)態(tài)回收期

【答案】AD

【解析】內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不受設(shè)定折現(xiàn)率的影響，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；會(huì)計(jì)收益率不考慮時(shí)間價(jià)值，所以不受折現(xiàn)率的影響，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

【考點(diǎn)2】互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問(wèn)題

（2021年多選題）在進(jìn)行期限不同互斥項(xiàng)目的選擇時(shí)，共同年限法和等額年金法的共同缺點(diǎn)有（　?。?。

A.忽視了貨幣的時(shí)間價(jià)值

B.無(wú)法用于投資額不同項(xiàng)目的優(yōu)選決策

C.未考慮通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)的重置成本上升問(wèn)題

D.未考慮技術(shù)進(jìn)步快的投資領(lǐng)域的項(xiàng)目投資不可重復(fù)問(wèn)題

【答案】CD

【解析】共同年限法和等額年金法均考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，并且都可以用于投資額不同項(xiàng)目的優(yōu)選決策，選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C、D是共同年限法和等額年金法的共同缺點(diǎn)。

【考點(diǎn)3】投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響因素

（2021年單選題）甲公司擬投資某項(xiàng)目，一年前花費(fèi)10萬(wàn)元做過(guò)市場(chǎng)調(diào)查，后因故中止?，F(xiàn)重啟該項(xiàng)目，擬使用閑置的一間廠房，廠房購(gòu)入時(shí)價(jià)格2000萬(wàn)元，當(dāng)前市價(jià)2500萬(wàn)元；項(xiàng)目還需投資500萬(wàn)元購(gòu)入新設(shè)備。在進(jìn)行該項(xiàng)目投資決策時(shí)，初始投資是（　?。┤f(wàn)元。

A.2500

B.2510

C.3000

D.3010

【答案】C

【解析】

【破題思路】

[1]不管項(xiàng)目是否實(shí)施，10萬(wàn)元市場(chǎng)調(diào)查費(fèi)都會(huì)發(fā)生，這是沉沒(méi)成本，是項(xiàng)目決策的不相關(guān)成本。

[2]此處要考慮機(jī)會(huì)成本，即使用閑置廠房，即失去了市場(chǎng)變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)變現(xiàn)的現(xiàn)金流量和決策相關(guān)，要作為該廠房的投資的現(xiàn)金流出。因?yàn)檫@道題目沒(méi)有告知所得稅，也沒(méi)有折舊信息，因此以當(dāng)前市價(jià)2500作為機(jī)會(huì)成本。

[3]500萬(wàn)元購(gòu)入新設(shè)備這是增量成本，屬于初始投資的內(nèi)容。

初始投資=2500+500=3000（萬(wàn)元）。

【考點(diǎn)4】新建項(xiàng)目

（2021年計(jì)算題）甲生物制藥公司擬于2021年末投資建設(shè)一條新藥生產(chǎn)線，項(xiàng)目期限3年［1］。

該項(xiàng)目無(wú)建設(shè)期［1］。

現(xiàn)正進(jìn)行可行性研究，相關(guān)信息如下：

該項(xiàng)目需要一棟廠房、一套生產(chǎn)設(shè)備和一項(xiàng)特許使用權(quán)。

廠房擬用目前公司對(duì)外出租的閑置廠房，租金每年200萬(wàn)元，每年年初收取［2］。

生產(chǎn)設(shè)備購(gòu)置安裝成本5000萬(wàn)元，按直線法計(jì)提折舊，折舊年限5年，無(wú)殘值，預(yù)計(jì)3年后變現(xiàn)價(jià)值2500萬(wàn)元［3］。

特許使用權(quán)需一次性支付3000萬(wàn)元，使用期限3年，按使用年限平均攤銷(xiāo)，無(wú)殘值［4］。

按稅法規(guī)定當(dāng)年折舊和攤銷(xiāo)可在當(dāng)年抵扣所得稅［2］。

生產(chǎn)線建成后，預(yù)計(jì)新藥2022年、2023年、2024年每年?duì)I業(yè)收入分別為6000萬(wàn)元、7000萬(wàn)元、7000萬(wàn)元。每年付現(xiàn)固定成本500萬(wàn)元，付現(xiàn)變動(dòng)成本為當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的25%［5］。

該項(xiàng)目需要占用的營(yíng)運(yùn)資本與營(yíng)業(yè)收入存在函數(shù)關(guān)系：營(yíng)運(yùn)資本=200萬(wàn)元+當(dāng)年?duì)I業(yè)收入×20%。每年新增的營(yíng)運(yùn)資本在年初投入，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回［6］。

假設(shè)設(shè)備購(gòu)置和特許使用權(quán)支出發(fā)生在2021年末，各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在當(dāng)年年末［2］。

項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本12%。企業(yè)所得稅稅率25%。

要求：（1）估計(jì)該項(xiàng)目2021～2024年末的相關(guān)現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值（計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下方表格中）。

（2）如果項(xiàng)目加權(quán)平均資本成本上升到14%，其他因素不變，計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

（3）基于要求（1）和（2）的結(jié)果，計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值對(duì)資本成本的敏感系數(shù)［7］。

【答案】

（2）凈現(xiàn)值=-9600+=1632.53（萬(wàn)元）

（3）項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值對(duì)資本成本的敏感系數(shù)=[（1632.53-2088.37）/2088.37]/[（14%-12%）/12%]=-1.31。

【解析】【破題思路】

［1］項(xiàng)目計(jì)算期3年且無(wú)建設(shè)期，則有4個(gè)時(shí)間點(diǎn)： 2021年末、2022年末、2023年末、2024年末。

［2］公司正對(duì)外出租閑置廠房，租金每年200萬(wàn)元，若項(xiàng)目使用該廠房，將失去收取租金的機(jī)會(huì)，喪失的租金將成為項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流出量。因?yàn)樽饨鹗敲磕昴瓿跏杖?，因此每年該現(xiàn)金流出量將發(fā)生年初，即上年年末。另請(qǐng)注意，租金收入需要繳納所得稅（現(xiàn)金流出），而本題喪失租金將節(jié)約稅收，從而“因喪失租金節(jié)約的稅金”表現(xiàn)為營(yíng)業(yè)期的現(xiàn)金流入。題目說(shuō)明各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在當(dāng)年年末，所得稅屬于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量，因此各年年初喪失的租金引起的節(jié)稅現(xiàn)金流入應(yīng)當(dāng)發(fā)生在當(dāng)年年末。

［3］生產(chǎn)設(shè)備相關(guān)的現(xiàn)金流量有三：

一是2021年末的購(gòu)置支出5000萬(wàn)元，表現(xiàn)為現(xiàn)金流出；

二是2022年末、2023年末、2024年末的折舊抵稅250（5000/5×25%）萬(wàn)元，表現(xiàn)為現(xiàn)金流入；

三是在項(xiàng)目終結(jié)期，處置該設(shè)備應(yīng)考慮的稅后現(xiàn)金流量=2500-[2500-（5000-5000/5×3）]×25%=2375（萬(wàn)元）。

［4］特許使用權(quán)相關(guān)的現(xiàn)金流量有二：

一是2021年末的購(gòu)置支出3000萬(wàn)，表現(xiàn)為現(xiàn)金流出；

二是2022年末、2023年末、2024年末的攤銷(xiāo)抵稅250（3000/3×25%）萬(wàn)元表現(xiàn)為現(xiàn)金流入。

［5］2022年、2023年、2024年每年末都應(yīng)該考慮稅收營(yíng)業(yè)收入引起的現(xiàn)金流入和稅后付現(xiàn)成本引起的現(xiàn)金流出。

［6］各年所需的營(yíng)運(yùn)資本根據(jù)題目給定條件“200萬(wàn)元+當(dāng)年?duì)I業(yè)收入×20%”計(jì)算即可，但需要注意的是，每年的營(yíng)運(yùn)資本的需要額=年末營(yíng)運(yùn)資本-年初營(yíng)運(yùn)資本，并且該需要應(yīng)當(dāng)在上期期末墊支（現(xiàn)金流出），以備當(dāng)期使用。所有墊支的營(yíng)運(yùn)資本在項(xiàng)目終結(jié)期全額收回。

［7］敏感系數(shù)=凈現(xiàn)值變動(dòng)百分比/資本成本變動(dòng)百分比。

【考點(diǎn)5】更新決策

（2019年計(jì)算題）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛。為增加產(chǎn)能，擬于2019年末添置一臺(tái)新設(shè)備。該設(shè)備無(wú)需安裝，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本300萬(wàn)元。根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，折舊年限3年，凈殘值率5%。甲公司現(xiàn)需確定該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命，相關(guān)資料如下：

甲公司加權(quán)平均資本成本10%，企業(yè)所得稅稅率25%。假設(shè)運(yùn)行成本均發(fā)生在各年末。要求：

（1）在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下，分別計(jì)算該設(shè)備更新年限為1年、2年、3年的平均年成本[4]。

（2）根據(jù)要求（1）計(jì)算的平均年成本，確定該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。

【破題思路】

[1]此處含義：設(shè)備就用一年就處置，這一年運(yùn)行成本是90萬(wàn)，年末變現(xiàn)價(jià)值200萬(wàn)。

[2]此處含義：設(shè)備用兩年時(shí)處置，第一年運(yùn)行成本是90萬(wàn)，第二年運(yùn)行成本100萬(wàn)，年末變現(xiàn)價(jià)值110萬(wàn)。

[3]此處含義：設(shè)備用三年時(shí)處置，第一年運(yùn)行成本是90萬(wàn)，第二年運(yùn)行成本100萬(wàn)，第三年運(yùn)行成本150萬(wàn)，年末變現(xiàn)價(jià)值40萬(wàn)。

[4]更新年限為1年時(shí)，平均年成本是累計(jì)一年的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的平均；更新年限為2年時(shí)，平均年成本是累計(jì)兩年的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的平均；更新年限為3年時(shí)，平均年成本是累計(jì)三年的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的平均；

【答案及解析】

（1）年折舊=300×（1-5%）/3=95（萬(wàn)元）

年折舊抵稅額=95×25%=23.75（萬(wàn)元）

更新年限為1年：

2020年末（1年末）的賬面價(jià)值=300-95=205（萬(wàn)元）

2020年末變現(xiàn)價(jià)值=200（萬(wàn)元）

2020年末變現(xiàn)損失=205-200=5（萬(wàn)元）

2020年末設(shè)備變現(xiàn)稅后凈現(xiàn)金流入=200+5×25%=201.25（萬(wàn)元）

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=300-201.25×（P/F，10%，1）+[90×（1-25%）-95×25%]×（P/F，10%，1）=156.82（萬(wàn)元）

平均年成本=156.82/（P/A，10%，1）=172.5（萬(wàn)元）

更新年限為2年：

2021年末（2年末）的賬面價(jià)值=300-95×2=110（萬(wàn)元）

2021年末變現(xiàn)價(jià)值=110（萬(wàn)元）

2021年末設(shè)備變現(xiàn)稅后凈現(xiàn)金流入=110（萬(wàn)元）

（備注：變現(xiàn)價(jià)值等于賬面價(jià)值，沒(méi)有處置損失或利得，不涉及所得稅問(wèn)題）

更新年限為2年：

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=300-110×（P/F，10%，2）+90×（1-25%）×（P/F，10%，1）+100×（1-25%）×（P/F，10%，2）-95×25%×（P/A，10%，2）=291.22（萬(wàn)元）

平均年成本=291.22/（P/A，10%，2）=167.8（萬(wàn)元）

更新年限為3年：

2022年末（3年末）的賬面價(jià)值=300-95×3=15（萬(wàn)元）

2022年末變現(xiàn)價(jià)值=40（萬(wàn)元）

2022年末變現(xiàn)收益=40-15=25（萬(wàn)元）

2022年末設(shè)備變現(xiàn)稅后凈現(xiàn)金流入=40-25×25%=33.75（萬(wàn)元）

更新年限為3年：

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=300-33.75×（P/F，10%，3）+90×（1-25%）×（P/F，10%，1）+100×（1-25%）×（P/F，10%，2）+150×（1-25%）×（P/F，10%，3）-95×25%×（P/A，10%，3）=423.45（萬(wàn)元）

平均年成本=423.45/（P/A，10%，3）=170.27（萬(wàn)元）

（2）經(jīng)濟(jì)壽命是使固定資產(chǎn)的平均年成本最小的那一年限，即該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命為2年。

以上就是2022年注會(huì)財(cái)管第五章歷年試題，希望大家能夠認(rèn)真練習(xí)。意志力是人的一條救生索，它能夠幫忙我們脫離困境，引導(dǎo)我們走向勝利。祝愿考生們順利通過(guò)注會(huì)考試。

注：以上習(xí)題選自陳慶杰老師《財(cái)務(wù)成本管理》授課講義

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