股利的分配方案_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)
3科
日均>3h
股利分配方案如同企業(yè)利潤(rùn)分配的“導(dǎo)航圖”，既關(guān)乎股東當(dāng)下的收益，也影響著公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿ΑＷ鳛?a href="http://www.pjdwzx.cn/zckjs/" target="_blank">注會(huì)財(cái)管科目的核心考點(diǎn)，它不僅獨(dú)立出現(xiàn)在選擇題中，更常與資本結(jié)構(gòu)、股東財(cái)富最大化等理論結(jié)合命題，要求考生能靈活分析不同情境下的最優(yōu)分配決策。
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【所屬章節(jié)】
第十章：股利分配、股票分割與股票回購(gòu)
第二節(jié)：股利的種類、支付程序與分配方案
【知 識(shí) 點(diǎn)】
股利的分配方案
（一）分配方案的內(nèi)容
1.股利支付形式 | 決定是以現(xiàn)金股利、股票股利還是其他某種形式支付股利 |
2.股利支付率 | 決定股利支付率的政策 |
3.股利政策 的類型 | 決定采取固定股利政策或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，或是剩余股利政策等 |
4.股利支付程序 | 確定股利宣告日、股權(quán)登記日、除權(quán)除息日和股利支付日等具體事宜 |
提示
按年度計(jì)算的股利支付率非常不可靠。由于累計(jì)的以前年度盈余也可以用于股利分配，有時(shí)股利支付率甚至?xí)笥?00%。作為一種財(cái)務(wù)政策，股利支付率應(yīng)當(dāng)是若干年度的平均值。
（二）股利支付形式
1.股票股利的影響
理解
分配現(xiàn)金股利與股票股利的區(qū)別
現(xiàn)金股利的會(huì)計(jì)處理： | 股票股利的會(huì)計(jì)處理 | |
（1）分配時(shí)： 借：利潤(rùn)分配 貸：應(yīng)付股利 （2）發(fā)放時(shí)： 借：應(yīng)付股利 貸：銀行存款 | 分配時(shí)： | |
股票股利按面值確定 | 股票股利按市價(jià)確定 | |
借：利潤(rùn)分配 貸：股本 | 借：利潤(rùn)分配 貸：股本 資本公積 | |
提示
（1）股票股利按面值確定（我國(guó)的做法）：
未分配利潤(rùn)按面值減少（增加的股數(shù)×每股面值），股本按面值增加（增加的股數(shù)×每股面值），資本公積不變。
（2）股票股利按市價(jià)確定（其他有些國(guó)家的做法）：
未分配利潤(rùn)按市價(jià)減少（增加的股數(shù)×每股市價(jià)），股本按面值增加（增加的股數(shù)×每股面值），差額計(jì)入資本公積；
有影響的項(xiàng)目 | 無(wú)影響的項(xiàng)目 |
（1）所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu) （2）股數(shù)（增加） （3）每股收益（下降） （4）每股市價(jià)（下降） | （1）資本結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益總額均不變） （2）股東持股比例 （3）若市盈率不變，股票股利發(fā)放不會(huì)改變股東持股的市場(chǎng)價(jià)值總額 （4）每股面值 |
2.股票股利與資本公積轉(zhuǎn)增股本的比較
相同點(diǎn) | （1）會(huì)使股東具有相同的股份增持效果，但并未增加股東持有股份的價(jià)值 （2）由于股票股利與轉(zhuǎn)增都會(huì)增加股本數(shù)量，但每個(gè)股東持有股份的比例并未改變，結(jié)果導(dǎo)致每股價(jià)值被稀釋，從而使股票交易價(jià)格下降 |
區(qū)別點(diǎn) | 對(duì)所有者權(quán)益內(nèi)部具體項(xiàng)目的影響不同 |
提示
股數(shù)增加，每股價(jià)值降低，不改變股東持股比率
3.股票股利、資本公積轉(zhuǎn)增股本與現(xiàn)金股利的比較
項(xiàng)目 | 股票股利與資本公積轉(zhuǎn)增股本 | 現(xiàn)金股利 |
所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu) | 改變 | 改變 |
股數(shù) | 改變（增加） | 不影響 |
每股收益 | 改變（下降） | 不影響 |
每股市價(jià) | 改變（下降） | 改變（下降） |
資本結(jié)構(gòu) | 不影響 | 改變 |
股東持股比例 | 不影響 | 不影響 |
公司股票總市值 | 市盈率不變時(shí)不影響 | 改變（下降） |
每股面值 | 不影響 | 不影響 |
4.除權(quán)參考價(jià)的計(jì)算
通常，發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利和資本公積轉(zhuǎn)增資本都會(huì)使股票價(jià)格下降。
在除權(quán)（除息）日：
股票的除權(quán)參考價(jià)=（股權(quán)登記日收盤價(jià)?每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）
【公式推導(dǎo)】
（1）股權(quán)登記日的股東財(cái)富=持有的股票價(jià)值
=股權(quán)登記日的收盤價(jià)×原有股數(shù)
（2）除權(quán)除息日的股東財(cái)富=持有的股票價(jià)值+分得的現(xiàn)金股利
=股票除權(quán)日的價(jià)格×原有股數(shù)×（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）+原有股數(shù)×每股現(xiàn)金股利
（3）假設(shè)股東財(cái)富不變，將這個(gè)不改變股東財(cái)富的股票除權(quán)除息日的價(jià)格起名為股票除權(quán)除息日的參考價(jià)格，則有 ：
股票除權(quán)除息日的參考價(jià)格×原有股數(shù)×（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）+原有股數(shù)×每股現(xiàn)金股利=股權(quán)登記日的收盤價(jià)×原有股數(shù)
解出：
股票除權(quán)除息日的參考價(jià)格=（股權(quán)登記日收盤價(jià)?每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）
提示
（1）若除權(quán)除息日股票價(jià)格=股票的除權(quán)參考價(jià)，股利分配及轉(zhuǎn)增不影響股東財(cái)富；
（2）若除權(quán)除息日股票價(jià)格>股票的除權(quán)參考價(jià)，股利分配及轉(zhuǎn)增會(huì)使股東財(cái)富增加；
（3）若除權(quán)除息日股票價(jià)格<股票的除權(quán)參考價(jià)，股利分配及轉(zhuǎn)增會(huì)使股東財(cái)富減少。
● ● ●
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注：以上內(nèi)容選自閆華紅老師《財(cái)務(wù)成本管理》科目基礎(chǔ)班授課講義
（本文是東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)自東奧會(huì)計(jì)在線）
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