經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的衡量_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-09 16:34:38

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經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，如同企業(yè)成本結(jié)構(gòu)的“放大鏡”，清晰量化了固定成本對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的傳導(dǎo)效應(yīng)。在注會(huì)財(cái)管科目中，這一知識(shí)點(diǎn)聚焦經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）的計(jì)算邏輯與內(nèi)涵，揭示銷量變動(dòng)如何通過(guò)固定成本的存在放大息稅前利潤(rùn)（EBIT）的波動(dòng)性，反映企業(yè)成本剛性下的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)敞口。

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經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的衡量_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第八章：資本結(jié)構(gòu)

第三節(jié)：杠桿系數(shù)的衡量

【知識(shí) 點(diǎn)】

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的衡量

財(cái)務(wù)管理中杠桿的含義

杠桿的種類

種類	經(jīng)營(yíng)杠桿	是由與產(chǎn)品生產(chǎn)或提供勞務(wù)有關(guān)的固定經(jīng)營(yíng)成本所引起的杠桿效應(yīng)
	財(cái)務(wù)杠桿	是由債務(wù)利息等固定融資成本所引起的杠桿效應(yīng)
	聯(lián)合杠桿	是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定融資成本的存在，所引起的杠桿效應(yīng)

提示

財(cái)務(wù)管理中常用的利潤(rùn)指標(biāo)及相互的關(guān)系。

利潤(rùn)指標(biāo)	公式
邊際貢獻(xiàn)M （Contribution Margin）	邊際貢獻(xiàn)（M）=營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本
息稅前利潤(rùn)EBIT （Earnings Before Interest and Taxes）	息稅前利潤(rùn)（EBIT）=營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本-固定經(jīng)營(yíng)成本關(guān)系公式：EBIT=M-F
稅前利潤(rùn)EBT （Earnings before taxes）	稅前利潤(rùn)=EBIT-I
凈利潤(rùn) （Net Income）	凈利潤(rùn)=（EBIT-I）×（1-T）
歸屬于普通股的收益	歸屬于普通股的收益 =凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利 =（EBIT-I）×（1-T）-PD

（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

含義	影響因素
指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)	產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品成本、調(diào)整價(jià)格的能力、固定經(jīng)營(yíng)成本的比重

（二）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的衡量方法

1.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的含義

由于存在固定經(jīng)營(yíng)成本，銷售量的較小變動(dòng)會(huì)引起息稅前利潤(rùn)較大的變動(dòng)的現(xiàn)象。

理解：EBIT=（P-V）×Q-F

2.經(jīng)營(yíng)杠桿作用的衡量——經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL（Degree of Operating Leverage）

示意圖

公式的推導(dǎo)：

公式的推導(dǎo)

示意圖

（3）與本量利的勾稽公式

關(guān)系公式	用途
【鏈接15章】DOL=銷量的敏感系數(shù)=1/安全邊際率	與本量利相結(jié)合

（三）相關(guān)結(jié)論

存在前提	只要企業(yè)存在固定經(jīng)營(yíng)成本，就存在營(yíng)業(yè)收入較小變動(dòng)引起息前稅前利潤(rùn)較大變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)杠桿的放大效應(yīng)
與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 的關(guān)系	經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，表明經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大
影響因素	固定成本（同向變動(dòng)）單位變動(dòng)成本（同向變動(dòng)）產(chǎn)品銷售數(shù)量（反向變動(dòng)）銷售價(jià)格水平（反向變動(dòng)）【提示】可以根據(jù)計(jì)算公式來(lái)判斷
控制方法	企業(yè)一般可以通過(guò)增加營(yíng)業(yè)收入、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

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以上就是注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目知識(shí)點(diǎn)“經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的衡量”相關(guān)內(nèi)容，完成該知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)后可以點(diǎn)擊下方模塊，開啟習(xí)題練習(xí)