期權的類型_2025注會《財管》考點搶先學

來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-10-12 16:15:03

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注冊會計師《財管》“期權的類型”內容有諸多的公式，但不建議同學們死記硬背，而是通過閆華紅老師的課程及總結出的圖表進行理解，掌握了底層邏輯，讓自己具備公式推導的能力。

期權的類型

（一）期權的種類

分類標準	種類	特征
按照期權執(zhí)行時間	歐式期權 European　option	該期權只能在到期日執(zhí)行
按照期權執(zhí)行時間	美式期權 American　option	該期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行
按照合約授予期權持有人權利的類別	看漲期權 Call　option	看漲期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產(chǎn)的權利。其授予權利的特征是“購買”。因此也可以稱為“擇購期權”、“買入期權”或“買權”
按照合約授予期權持有人權利的類別	看跌期權 Put　option	看跌期權是指期權賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標的資產(chǎn)的權利。其授予權利的特征是“出售”。因此也可以稱為“擇售期權”、“賣出期權”或“賣權”

（二）期權的到期日價值（執(zhí)行凈收入）和凈損益

1.看漲期權（call　option）

項目	計算公式
到期日價值（執(zhí)行凈收入）	多頭看漲期權到期日價值=Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）
到期日價值（執(zhí)行凈收入）	空頭看漲期權到期日價值=-Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）
凈損益	多頭看漲期權凈損益=多頭看漲期權到期日價值-期權價格
凈損益	空頭看漲期權凈損益=空頭看漲期權到期日價值+期權價格

2.看跌期權（put　option）

項目	計算公式
到期日價值（執(zhí)行凈收入）	多頭看跌期權到期日價值=Max（執(zhí)行價格-股票市價，0）
到期日價值（執(zhí)行凈收入）	空頭看跌期權到期日價值=-Max（執(zhí)行價格-股票市價，0）
凈損益	多頭看跌期權凈損益=多頭看跌期權到期日價值-期權價格
凈損益	空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值+期權價格

三個要點

財管01