混合籌資資本成本的估計_2023年注會財管重要考點
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學(xué)無早晚，但恐始勤終隨。2023年注會考試備考已開始，為了幫助大家順利備考，東奧整理了2023年注會財管重要考點，知識點陸續(xù)更新中，請大家持續(xù)關(guān)注哦！
【知識點】混合籌資資本成本的估計
【所屬章節(jié)】
第四章：資本成本
第四節(jié)：混合籌資資本成本的估計
混合籌資資本成本的估計
企業(yè)發(fā)行的永續(xù)債或優(yōu)先股應(yīng)按金融工具準(zhǔn)則進(jìn)行分類。
分類 | 利息支出或股利分配的處理 |
分類為金融負(fù)債的永續(xù)債或優(yōu)先股 | 原則上按照借款費用進(jìn)行處理，可以稅前抵扣，并可在此基礎(chǔ)上計算稅后資本成本 |
分類為權(quán)益工具的永續(xù)債或優(yōu)先股 | 應(yīng)當(dāng)作為發(fā)行企業(yè)的利潤分配，不可稅前抵扣，此已為稅后資本成本。 |
（一）優(yōu)先股資本成本的估計
含義 | 優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報酬率 |
內(nèi)容 | 優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費用 |
計算 公式 | rp=Dp/[Pp（1-F）] 式中，rp表示優(yōu)先股資本成本；Dp表示優(yōu)先股每股年股息；Pp表示優(yōu)先股發(fā)行價格；F表示優(yōu)先股發(fā)行費用率 |
如果1年支付多次股利：
（1）需先計算每期的rp =每期股利/籌資凈額
（2）將每期rp按照每年復(fù)利次數(shù)轉(zhuǎn)換為有效年資本成本：有效年資本成本=（1+rp）m-1
（二）永續(xù)債的資本成本的估計
如果計息期小于1年，需將計息期rpd按照每年復(fù)利次數(shù)轉(zhuǎn)換為有效年利率，即有效年資本成本=（1+rpd）m-1。
永續(xù)債的含義 | 沒有明確到期日或期限非常長的債券，債券發(fā)行方只需支付利息，沒有還本義務(wù)（實際操作中會附加贖回及利率調(diào)整條款） |
永續(xù)債的資本成本 | rpd=Ipd/[Ppd（1-F）] 式中，rpd表示永續(xù)債資本成本；Ipd表示永續(xù)債每年利息；Ppd表示永續(xù)債發(fā)行價格；F表示永續(xù)債發(fā)行費用率 |
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2023年注會考試時間是8月25日-27日，備考時間所剩無幾，請大家嚴(yán)格按照學(xué)習(xí)計劃開始備考，有針對性地做題，提前進(jìn)行機(jī)考操作演練，爭取順利通過考試！
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