CPA財管考前重點學習筆記——營運資本投資與籌資策略

來源：東奧會計在線責編：紀恩超2021-07-15 13:02:20

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【重要知識點】

● 營運資本投資策略

考慮的成本有持有成本、短缺成本。當持有成本=短缺成本時，總成本最小。

以流動資產占收入的比重來衡量投資策略是否激進。

種類	流動資產占收入比	持有成本	短缺成本
激進型	低	低	高
適中型	適中	適中，此時短缺成本=持有成本
保守型	高	高	低

● 營運資本籌資策略

對流動資產與流動負債進一步劃分。流動資產分為波動性流動資產（季節(jié)性、周期性影響需要的資金）和穩(wěn)定性流動資產（淡季也需要的資金）；流動負債分為金融性流動負債（短期借款）與經營性流動負債（應收賬款等）。

以易變現率來衡量營運資本籌資策略。

易變現率=（長期資金來源-長期資產）/經營性流動資產

波動性流動資產	金融性流動負債
穩(wěn)定性流動資產	經營性流動負債
非流動資產	長期負債
非流動資產	所有者權益

種類	易變現率		資本成本	風險
	營業(yè)高峰	營業(yè)低谷
激進型籌資策略	1、借來的錢（金融性流動負債）除了滿足波動性流動資產資金需要還滿足了部分長期性資產資金需要。 2、波動性流動資產＜金融性流動負債
	＜1	＜1	低	高
適中型籌資策略	1、借來的錢僅滿足波動性流動資產資金的需要。 2、波動性流動資產=金融性流動負債
	＜1	=1	適中	適中
保守型籌資策略	1、借來的錢只負責部分波動性流動資產資金的需要。 2、波動性流動資產＞金融性流動負債
	＜1	＞1	高	低

【理解訣竅】

長期性資產指穩(wěn)定性資產和非流動資產；長期資產僅指非流動資產，注意區(qū)分。同時這里不要死記硬背，結合圖形去理解記憶：

波動性流動資產	金融性流動負債
穩(wěn)定性流動資產	經營性流動負債
非流動資產	長期負債
非流動資產	所有者權益

長期性資產可以理解為是企業(yè)日常經營所必須的資產，比如非流動性資產（廠房），穩(wěn)定性流動資產（必要的存貨等）；長期資金來源可以理解為比較穩(wěn)定的長期資金，長期負債跟所有者權益都屬于長期資金，短期內不存在償還問題。經營性流動負債（應付賬款）雖然是流動負債，但它由于產生在經營活動中，也算是比較穩(wěn)定的一種資金來源。

判斷籌資策略時，可以直接比較長期性資產與長期資金來源。

對于適中型籌資策略，我們說長期性資產=長期資金來源，波動性流動資產=金融性流動資產，就是說企業(yè)的長期負債、權益加上經營性的流動負債恰好可以滿足日常經營的需要（低谷期），等到了高峰期，再單獨去借錢滿足高峰期的波動性流動資產的需要，這種籌資方式就比較適中；

而激進型籌資策略，一聽名字就能想到企業(yè)肯定借了大量的短債（短債代表風險），長期資金來源無法滿足長期性資產的需要，長期資金來源＜長期性資產；

保守型籌資策略，企業(yè)非常保守，能不借錢就不借，哪怕是高峰期，也盡可能的不去借錢，生怕還不上有風險，此時長期性資金不但能滿足長期性資產的需要，還會多出來一部分來滿足波動性流動資產的需要，即長期資金來源＞長期性資產

以上就是東奧小編為大家整理的關于營運資本投資與籌資策略的相關內容，考生們要認真學習哦！注會考試時間為8月27日-29日，考生們要充分利用剩余的時間進行備考，爭取順利通過考試！

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）

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