發(fā)行條件高、成本高

發(fā)行條件低、成本低

發(fā)行手續(xù)繁瑣

發(fā)行手續(xù)簡單

發(fā)行彈性（靈活性）小

發(fā)行彈性（靈活性）大

發(fā)行范圍廣、對象多

發(fā)行范圍窄、對象少

募集資金多

募集資金少

股票變現(xiàn)性強(qiáng)、流通性好

股票變現(xiàn)性弱、流通性差

有助于提高公司知名度、影響力

無助于提高公司知名度、影響力

注：非公開發(fā)行條件低、成本也低、還靈活，哪哪都好，但發(fā)行對象太少了，籌集到的資金比較少；

公開發(fā)行很麻煩、條件高成本也高，但是發(fā)行對象多，資金籌集也多。

以中介機(jī)構(gòu)協(xié)助為標(biāo)準(zhǔn)

直接發(fā)行VS包銷VS代銷

直接發(fā)行（發(fā)行公司直接向認(rèn)購者銷售股票，無中介機(jī)構(gòu)協(xié)助）

代銷（證券公司在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出證券全部退還給發(fā)行人）

包銷（全額報(bào)銷：證券公司將證券按照協(xié)議全部購入；余額報(bào)銷：證券公司在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購入）

發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)高

（可能發(fā)行失?。?/span>

發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)高

（可能發(fā)行失?。?/span>

發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)低

（無發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)）

發(fā)行時(shí)間最長

發(fā)行時(shí)間居中

發(fā)行時(shí)間最短

發(fā)行費(fèi)用低

發(fā)行費(fèi)用居中

發(fā)行費(fèi)用高

不損失發(fā)行溢價(jià)

—

損失部分溢價(jià)

以發(fā)行對價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)

有償VS無償VS搭配

有償增資

無償增資

搭配增資

支付全額對價(jià)

（不動(dòng)用公積金、留存收益）

支付零對價(jià)

（完全依靠公積金、留存收益）

支付部分對價(jià)

（部分依靠公積金、留存收益）

包括公開發(fā)行、配股

包括股票股利、股票分割、資本公積轉(zhuǎn)增

—

定義

配股是指向原股東按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。

發(fā)行對象

普通股股東

發(fā)行價(jià)格

是優(yōu)惠價(jià)；網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行；配股價(jià)由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定

配股條件

1、擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股份總數(shù)的30%

2、控股股東應(yīng)在股東大會(huì)召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量。

3、要使用代銷方式。股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返回已經(jīng)認(rèn)購的股東。

配股除權(quán)價(jià)

計(jì)算方法1:

配股除權(quán)參考價(jià)=（配股前股價(jià)×配股前股票數(shù)量+配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)+配股數(shù)量）

計(jì)算方法2:

配股除權(quán)參考價(jià)=（配股前股價(jià)+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例）/（1+股份變動(dòng)比例）

除權(quán)后股票交易實(shí)際價(jià)格高于除權(quán)參考價(jià)，成為“填權(quán)”；反之成為“貼權(quán)”。

配股權(quán)價(jià)值

計(jì)算方法1:

每股股票配股權(quán)價(jià)值=（配股除權(quán)價(jià)-配股價(jià)格）/認(rèn)購一股所需老股數(shù)量

計(jì)算方法2:

每股股票配股權(quán)價(jià)值=配股前股價(jià)-配股除權(quán)價(jià)

缺點(diǎn)

1、籌資成本高

2、可能會(huì)分散公司控制權(quán)

3、會(huì)增加信息披露成本，也增加了公司保護(hù)商業(yè)秘密的難度

4、增加被收購的風(fēng)險(xiǎn)