資本結(jié)構(gòu)分析是對企業(yè)資本構(gòu)成各種比例關(guān)系的計算與分析。 資本結(jié)構(gòu)分析包括固定資產(chǎn)對凈值的比率、負債總額對凈值的比率、流動資本對流動負債的比率、投入資本對借入資本的比率、資本周轉(zhuǎn)率和凈值周轉(zhuǎn)率等。

資本結(jié)構(gòu)分析方法

主要從以下幾點來分析：

1.股東權(quán)益比率 = 股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100%

反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)的基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說比率高是低風險、低報酬的財務結(jié)構(gòu)，比率低是高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu)。

2.資產(chǎn)負債比率 = 負債總額/資產(chǎn)總額×100%

反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債得來的。

最 佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標準：

(1)有利于最 大限度地增加所有者財富，能使企業(yè)價值最 大化；

(2)企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低：

(3)資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。

最 佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最 大的資本結(jié)構(gòu)。

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化：

(一)每股收益分析法

所謂每股收益無差別點，是指不同籌資方式下每股收益(EPS)都相等時的息稅前利潤(EBIT)或業(yè)務量水平(S或Q)。

適用：

追加籌資時的方?jīng)Q策。

目標：

資本結(jié)構(gòu)計算公式：

資本結(jié)構(gòu)需要計算股東權(quán)益比率、資產(chǎn)負債比率、長期負債比率。

1、股東權(quán)益比率：

股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。

計算公式如下：

股東權(quán)益比率=(股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額)×100%

該項指標反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。

資本結(jié)構(gòu)和財務結(jié)構(gòu)的區(qū)別：

資本結(jié)構(gòu)指長期負債與權(quán)益資本的比例，財務結(jié)構(gòu)指全部負債與總資產(chǎn)的比例。

資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部債務與股東權(quán)益的構(gòu)成比例；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長期負債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。

財務結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資產(chǎn)是如何籌資取得的，也就是企業(yè)全部資產(chǎn)的對應項目，是指資產(chǎn)負債全部項目是如何構(gòu)成的，及它們之間的比例關(guān)系等等；與企業(yè)財務結(jié)構(gòu)密切相關(guān)的是資金結(jié)構(gòu)。

最佳資本結(jié)構(gòu)的特點包括最佳資本結(jié)構(gòu)是動態(tài)的、最佳資本結(jié)構(gòu)具有高度的易變形、最佳資本結(jié)構(gòu)的復雜性與多變性。

最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。

最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標準：

(1)有利于最大限度地增加所有者財富，能使企業(yè)價值最大化；

(2)企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低：

(3)資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。

資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部債務與股東權(quán)益的構(gòu)成比例；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長期負債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。

資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的區(qū)別：

1、含義不同：

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各種資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重。

2、比率不同：

資本結(jié)構(gòu)是資產(chǎn)與負債的比率，一般指負債率。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指資產(chǎn)內(nèi)部的比率，比如流動資產(chǎn)比率(流動資產(chǎn)比總資產(chǎn))、速動資產(chǎn)比率等等。

資本結(jié)構(gòu)中負債的作用：

資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資金結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題。在資金結(jié)構(gòu)中，合理的安排負債資金，對企業(yè)有重要影響。 一定程度的負債有利于降低企業(yè)資金成本， 負債資金具有財務杠桿作用， 負債資金會加大企業(yè)的財務風險。

資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部債務與股東權(quán)益的構(gòu)成比例；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長期負債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。

影響資本結(jié)構(gòu)的因素：

企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率、企業(yè)的財務狀況和信用登級、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期、經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策。

1、企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率

穩(wěn)定性——如果產(chǎn)銷業(yè)務穩(wěn)定，企業(yè)可較多地負擔固定財務費用；如果產(chǎn)銷業(yè)務量和盈余有周期性，則負擔固定財務費用將承擔較大的財務風險。