并購基金收入在盈利模式上至少有七種模式:
1、“資本重置”獲利。并購基金可以通過資本注入降低企業(yè)負(fù)債,即實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的重置,或叫資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。
2、“資產(chǎn)重組”獲利于1+1>2或3-1>2。
3、“改善運(yùn)營(yíng)”法。很多時(shí)候并購基金不是單純靠資本的注入來實(shí)現(xiàn)投資回報(bào),而是通過指導(dǎo)和參與所投資企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng),提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最終獲得收益。
4、通過“稅負(fù)優(yōu)化”獲利。一般來說,稅前的債務(wù)成本比股權(quán)成本要低;如果債務(wù)利息成本又享受免稅,那么這又降低了稅后債務(wù)成本。
5、“借殼獲利”法。目前如果要收購一個(gè)香港主板上市公司的殼,已經(jīng)從前幾年的一兩億港元上升到三四億港元的價(jià)格。
6、“過程盈利”法。因?yàn)槿魏我蛔诖笮偷牟①彾紩?huì)涉及到“交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)”,這包括并購交易的支付方式可以是現(xiàn)金、可以是換股、可以是帶有“對(duì)賭”性質(zhì)的付款條約;交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)還包括了融資工具的選擇。