2018《財務(wù)與會計》預習考點：杠桿效應(yīng)（2）

來源：東奧會計在線責編：王興超2018-02-08 14:17:21

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稅務(wù)師備考學習對于基礎(chǔ)薄弱的考生會有一定的難度，可以借助各種輔助手段進行學習，如輔導課程、輔導書等。

【內(nèi)容導航】

杠桿效應(yīng)

【所屬章節(jié)】

本知識點屬于《財務(wù)與會計》籌資與分配管理

【知識點】杠桿效應(yīng)

杠桿效應(yīng)

(2)財務(wù)杠桿效應(yīng)(FinancialLeverage)

1.含義

財務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定性資本成本(利息、優(yōu)先股利等)的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。

每股收益(Earnings per share)=(凈利潤-優(yōu)先股利)/普通股股數(shù)

稅務(wù)師

2.財務(wù)杠桿效應(yīng)的度量指標—財務(wù)杠桿系數(shù)(Degree Of FinancialLeverage)

定義公式：

稅務(wù)師

計算公式推導：

①基期

稅務(wù)師

②預計期

稅務(wù)師

②-①=

稅務(wù)師

(2)財務(wù)杠桿效應(yīng)的度量指標—財務(wù)杠桿系數(shù)(Degree Of Financial Leverage)

定義公式：

稅務(wù)師

計算公式(不考慮優(yōu)先股時)：

稅務(wù)師

【擴展】如果企業(yè)既存在固定利息的債務(wù)，也存在固定股息的優(yōu)先股時：

稅務(wù)師

3.結(jié)論

存在財務(wù)杠桿效應(yīng)的前提	只要企業(yè)融資方式中存在固定性資本成本，就存在財務(wù)杠桿效應(yīng)。如固定利息、固定優(yōu)先股股利等的存在，都會產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)
財務(wù)杠桿與財務(wù)風險	財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務(wù)風險也就越大
影響財務(wù)杠桿的因素	債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然

財務(wù)與會計預習知識點不斷更新中，財務(wù)管理部分的公式一定要在理解的基礎(chǔ)上記憶，不能死記硬背，可以通過習題進行強化記憶。

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