中級會計職稱每日攻克一考點：資產(chǎn)的風險及其衡量
中級會計師考試即將開始，考生們做好充分的準備了嗎?為了幫助考生掌握中級會計考試重要考點，小編每天為大家整理中級財務管理考點，幫助大家攻克難點順利通關(guān)。
【名師視頻講解】
資產(chǎn)的風險及其衡量
☆ 考點精講
資產(chǎn)的風險，是指資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。資產(chǎn)收益率的離散程度，是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預期收益率的偏差。一般說來，離散程度越大，風險越大;離散程度越小，風險越小。衡量離散程度的指標主要有收益率的方差、標準離差和標準離差率等。
(一)風險的衡量
名稱 | 含義 | 計算公式 | 適用范圍 |
期望值 | 期望值是指在不確定的前提下（即意味著屬于風險型決策），按照估計的各種可能水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)。 |
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名稱 | 含義 | 計算公式 | 適用范圍 |
方差 | 方差是用來表示隨機變量與期望值之間的離散程度的一個數(shù)值。 |
| 方差是以絕對數(shù)來衡量某資產(chǎn)的全部風險，在期望值相同的情況下，方差越大，風險越大；相反，方差越小，風險越小。 方差的局限性在于它是一個絕對數(shù)，只適用于相同期望值決策方案風險程度的比較。 |
名稱 | 含義 | 計算公式 | 適用范圍 |
標準離差 （均方差） | 標準離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度的一個數(shù)值。 |
| 標準離差是方差的算術(shù)平方根。所以，二者的特點均相同。 |
名稱 | 含義 | 計算公式 | 適用范圍 |
標準離差率 | 標準離差率是標準離差與期望值之比。 |
| 標準離差率是以相對數(shù)來衡量某資產(chǎn)的全部風險，一般情況下，標準離差率越大，風險越大；相反，標準離差率越小，風險越小。標準離差率指標的適用范圍較廣，尤其適用于期望值不同的決策方案風險程度的比較。同樣，期望值相同時也可以使用。 |
【提示】風險及其衡量是本章的重要考核點。分值和考核頻率較高的可能是期望值、標準離差和標準離差率的計算及其應用。
☆ 經(jīng)典題解
【例題19·多選題】下列指標中，能夠反映資產(chǎn)風險的有( )。(2016年)
A.標準離差率 B.標準差
C.期望值 D.方差
【答案】ABD
【解析】期望值本身不能衡量風險，選項C錯誤。
【例題20·單選題】現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為20%、28%，標準離差分別為40%、55%。那么( )。
A.甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度
B.甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度
C.甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度
D.不能確定
【答案】A
【解析】標準離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大;標準離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大。甲項目的標準離差率(40%/20%=2)大于乙項目的標準離差率(55%/28%=1.96)，所以選項A正確。
(二)風險對策
風險對策 | 方式 | 含義 | 方法闡釋 |
規(guī)避風險 | 當資產(chǎn)風險所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵消時，應當放棄該資產(chǎn)，以規(guī)避風險。 | 規(guī)避風險的方式有： （1）拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來； （2）放棄可能明顯導致虧損的項目； （3）新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。 |
風險對策 | 減少風險 | 減少風險是指：一方面控制風險因素，減少風險的發(fā)生；另一方面控制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度。 | 減少風險的方法有： （1）進行準確的預測； （2）對決策進行多方案優(yōu)選和相機替代； （3）與政府及時溝通獲取政策信息； （4）在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研； （5）分散投資等。 |
轉(zhuǎn)移風險 | 對可能給企業(yè)帶來災難性損失的資產(chǎn)，企業(yè)應以一定的代價，采取某種方式轉(zhuǎn)移風險。 | 轉(zhuǎn)移風險的方法有： （1）向?qū)I(yè)性保險公司投保； （2）采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等實現(xiàn)風險共擔； （3）通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務外包等實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移。 |
風險對策 | 方式 | 含義 | 方法闡釋 |
接受風險 | 接受風險包括風險自擔和風險自保兩種方式。 | 風險自擔是指風險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風險自保是指企業(yè)預留一筆風險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準備等。 |
☆ 經(jīng)典題解
【例題21·單選題】下列各種風險應對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風險的是( )。(2013年)
A.業(yè)務外包 B.多元化投資
C.放棄虧損項目 D.計提資產(chǎn)減值準備
【答案】A
【解析】選項A屬于轉(zhuǎn)移風險的措施;選項B屬于減少風險的措施;選項C屬于規(guī)避風險的措施;選項D屬于接受風險中的風險自保措施。
【例題22·判斷題】采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險屬于規(guī)避風險的對策。( )
【答案】×
【解析】采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險屬于減少風險的對策。
(三)風險偏好
根據(jù)人們對風險的偏好將其分為風險回避者、風險追求者和風險中立者。
風險偏好 | 類型 | 要點闡釋 |
風險回避者 | 風險回避者選擇資產(chǎn)的原則是：當預期收益相同時，偏好于低風險的資產(chǎn)；而當風險相同時，則偏好于高預期收益的資產(chǎn)。 | |
風險追求者 | 風險追求者通常喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩(wěn)定。風險追求者選擇資產(chǎn)的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的資產(chǎn)。 | |
風險中立者 | 風險中立者通常既不回避風險也不主動追求風險。風險中立者選擇資產(chǎn)的唯一標準是：只關(guān)注資產(chǎn)預期收益的大小而不考慮其風險狀況如何。 |
☆ 經(jīng)典題解
【例題23·單選題】已知有X和Y兩個互斥投資項目，X項目收益率和風險均大于Y項目的收益率和風險。下列表述中，正確的是( )。(2016年)
A.風險回避者會選擇Y項目 B.風險回避者會選擇X項目
C.風險追求者會選擇X項目 D.風險追求者會選擇Y項目
【答案】C
【解析】對于風險回避者，當預期收益率相同時，他們會偏好于具有低風險的資產(chǎn);而對于具有同樣風險的資產(chǎn)，他們則會鐘情于具有高預期收益率的資產(chǎn)。但當面臨X·Y這樣兩種資產(chǎn)時，他們的選擇就要取決于他們對待風險的不同的態(tài)度：一項資產(chǎn)具有較高的預期收益率同時也具有較高的風險，而另一項資產(chǎn)雖然預期收益率低，但風險水平也低。所以選項A、B錯誤。對于風險追求者，與風險回避者恰恰相反，風險追求者主動追求風險，喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩(wěn)定，因為他們確信風險與收益是對等的，高風險高回報。所以選項C正確。
【例題24·單選題】某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者屬于( )。
A.風險愛好者 B.風險回避者
C.風險追求者 D.風險中立者
【答案】D
【解析】風險回避者選擇資產(chǎn)的原則是：當預期收益相同時，偏好于低風險的資產(chǎn);而當風險相同時，則偏好于高預期收益的資產(chǎn)。風險追求者通常喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩(wěn)定，風險追求者選擇資產(chǎn)的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的資產(chǎn)。風險中立者通常既不回避風險也不主動追求風險。風險中立者選擇資產(chǎn)的唯一標準是：只關(guān)注資產(chǎn)預期收益的大小而不考慮其風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用(滿足程度)。
【例題25·判斷題】風險追求者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產(chǎn);而對于具有同樣風險的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預期收益率的資產(chǎn)。( )
【答案】×
【解析】風險追求者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當預期收益率相同時，選擇風險大的資產(chǎn);題干表述的是風險回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度。
【例題26·判斷題】風險回避者對風險回避的愿望越強烈，要求的風險收益就越低。( )
【答案】×
【解析】風險回避者對風險回避的愿望越強烈，要求的風險收益就越高。
每天拿出一點時間攻克中級會計師考點，希望考生們可以養(yǎng)成良好的習慣，祝大家2017中級會計職稱考試輕松過關(guān)。
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